DailyFX：加央行会给市场一个意外吗

　　加央行预计将在此次货币政策会议上自4.00%减息25点。但由于美国经济放缓给加拿大经济发展带来压力，减息50点的市场预期目前正在上升。向美国出口下降导致加拿大12月GDP下降0.7个百分点，这是自2003年以来最缓慢的步伐。强劲的劳动力市场和国内需求(曾拉动零售销售连续四个月上扬)能否足够阻止加拿大经济摆脱美国经济衰退的阴影，加央行行长Mark Carney将对此作出决断。另一个问题是商品价格上涨以及全球对原材料需求的增加能否对冲向美国出口下降的风险。通胀放缓使得加央行足以从容减息，而不必担心滞胀，因此，加央行也有激进减息50点的可能，以期为经济增长提供必要动力，同时降低未来进一步降息的必要。

　　加拿大10年期国债期货(日图)

　　风险规避型投资者买入加拿大国债，推动国债价格越过118阻力位，触及1998年以来最高位。由于全球股市跌势持续，加拿大国债这一升势面临的阻力很小。若加央行如预期减息，只会增添多头气势，可能提振国债价格越过119水平。唯一有可能改变升势的是加央行意外维持利率不变。

　　美元兑加元(日图)

　　周二加央行将公布利率决议，这一动向受到紧密关注。在接受Bloomberg调查的25名经济学家中有13位预测将自现有的基准利率水平4.0%削减25个基点。加央行行长Carney已给出有必要降息的信号，因为加拿大出口出现10年来最糟糕的下滑。美元兑加元突破了三个月趋势通道，跌破0.9750支持，商品价格上涨以及美元全盘暴跌引发了加元升势。加央行减息可能对汇价产生支持作用，推动价格回升至1.0000水平，特别是如果加央行意外减息50点的话。如果加央行维持利率稳定，那厶汇价预计将突破支持，进一步下行。

　　多伦多S&P/TSX综合指数(日图)

　　S&P/TSX综合指数上周收市下跌近300点，基于对次贷风险尚未完全释放的担忧，风险规避情绪笼罩了市场。当AIG宣布150亿美元减计後，投资者转而追逐债券和黄金。加拿大股市正处在由商品推动的涨势中，因为发展中国家对原材料的需求没有减弱，股指自1月22日低点12011上涨超过1500点。但主要贸易伙伴美国的经济持续显示出衰退迹象，这将继续打压加拿大股市，可能导致股指跌破目前趋势线支持。预期中的25点减息不足以给予股市提振，全球股市下跌带来的消极影响将盖过这一利好。但若加央行意外减息50点──在昨日GDP数据公布後，这一几率上升，将刺激投资者抛弃风险规避情绪，从而真正利好股市。