联合汇华：瑞郎维持强势姿态

　　美国经济疲弱，美元还有进一步降息的预期，令美元与瑞郎之间的利差有继续缩窄的迹象，一旦3月美国利率再次下调50基点，则套利交易可能转而将低息的美元作为借贷的工具，促使瑞郎在上周展开强劲升幅触及新高，汇价跌破1.0700，向1.0200测试。

　　上周瑞士没有太为重要的数据公布，2月KOF领先指标由1月修正后的1.75降至1.65，但仍高于长期均值。数据显示，在未来相当长一段时间内，瑞士央行有望维持利率2.75%不变，尽管通胀水平已经触及多年的历史高点，但是对于经济的不确定性，使得央行货币政策受到一定的限制。而相比美国仍有进一步降息的预期，瑞郎仍是获得支撑，兑美元强势拉升。最新公布的美国2月芝加哥采购经理人数跌至44.5，低于1月的51.5和市场预期的50.0。六个分项位于50下方，是2001年1月以来首次出现这局面。疲弱的数据暗示将要公布的ISM制造业指数前景不妙。继房屋市场，就业市场后，制造业领域也显现衰退的风险，美元由此全面承压，兑瑞郎屡创新低，并有进一步延续跌势的风险。

　　技术上看，美元兑瑞郎上周的大阴线，击穿均线，突破下行。汇价突破了前期重要的支撑1.0700，增强了下试的动能，跌势速率增强，指标也再次调头向下，死叉排列，空头态势占有明显的地位。但由于过于大幅的下跌，令指标逼近超卖区域，短线可能有反弹修正的机会，但冲高成为再次卖出美元的机会。日图连续四天的走低，下试动能充足，其后有进一步跌向1.0200/1.0100的风险。预计在短期的整固过后，美元将重新恢复下跌。最近的阻力在1.0470/1.0500，其上在1.0600/30，逢高卖出美元兑瑞郎。