每月外汇市场分析

　　2008年2月，美元在美国经济前景恶化且美联储大幅降息的情况下表现较差，日元、欧元成为本月赢家。美元兑日元月初106.46日元开盘，月末收于103.82日元，较月初下跌2.47%，最高达到108.61日元，最低于下探103.77日元，波幅484个基点。欧元兑美元月初1.4862美元开盘，月末收于1.5184美元，较月初上涨2.17%，最高达到1.5238美元，最低下探1.4438美元，波幅800个基点。

　　本月上旬，美联储仅下调贴现率25个基点令许多投资人和分析师意外。联储在声明中还将通常使用的对经济面临的风险平衡评估更换为"包括金融市场状况恶化在内的近期发展已令经济成长和通膨前景的不确定性增加。"联储没有更大幅度降息可能令其延长放宽货币政策的时间，这对美元极为不利。本月中旬美国亿万富豪投资家巴菲特表示要救援几家主要债券保险商的消息，鼓励投资者买进股票和高收益货币等风险较高的资产。芝加哥利率期货显示，或有68%的可能性美联储将在3月18日会议中降低银行间隔夜拆借利率0.5个百分点至百分之2.5，32%的可能减少0.75个百分点。

　　大幅降息使美元丧失利差优势，短期内美元走势挣扎，欧元短期料将维持其震荡上行走势，如最近美国公布的经济数据继续疲弱，欧元有进一步走强的空间，目标是在未来两个月升至1.58/59水准。短期内美元兑日元预计将继续在102-104区域盘整，不排除美元跌破100关口的可能。

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　　来自：华夏银行