商品价格飙升 澳元再度得宠

　　一场全球性的信贷危机令金融市场“草木皆兵”。由于投资者采取了长达数月的防御性策略，继去年11月初，高收益率货币澳元的悠长涨势在去年11月初嘎然而止。不过，时隔数月之后，较高的收益以及良好的市场流动性令澳元再度备受青睐。

　　受全球商品价格飙升推动，澳元/美元本周升至逾0.92的3个月高点。

　　◎ 利差优势与最具流动性双重利好 澳元涨势如虹

　　分析人士指出，究其根本原因，澳元近期的涨势主要缘于其利差优势。

　　由于商品价格上涨使澳大利亚失业率保持在较低水平，并带动工资大幅上升。为抑制通胀，澳洲目前的基准利率已升至7.0%，远高于其他欧美货币收益率，并且澳洲利率还有望继续上升，而其他央行的降息压力则是与日俱增。

　　由于利差的存在，即使澳元汇率水平保持不变，那些利用美元或欧元买进澳元的投资者也能从中获取丰厚回报。另外，即使澳元开始走低，考虑到澳元是全球最具流动性的高收益货币，投资者也能及时抛出。

　　除了全球商品价格普涨带来的利好因素外，澳元还受到某些澳大利亚别具优势的特定商品价格跃升的支持。

　　在铁矿石涨价消息公布后，澳元与巴西货币雷亚尔迅速飙升。不过，由于巴西货币的流动性远远不如澳元，澳元涨势更加迅猛。

　　◎ 警惕澳元回调风险

　　不过，瑞士信贷(Credit Suisse)驻伦敦的外汇策略师Adam Myers称，认为澳元已成为信贷危机避风港的观点具有误导性。买进澳元仍存在一些较大风险。

　　Myers指出，澳大利亚与美国的住房市场有一定相似性，都实施较为宽松的信贷政策，允许消费者的购房贷款超过应有水平。另外，商品价格也存在大幅下挫的风险，一旦发生，则可能动摇澳大利亚经济支柱。