DailyFX：美联储3月份还会大幅减息吗

　　关注通胀数据及会议记录

　　虽然美联储公开市场委员会并不像过去那样极度温和，但美国经济面临的下行风险无疑将令美联储继续紧握减息的扳机。自去年9月份以来，美联储已经累计减息225个基点；总的来看，信贷市场的紧张状况及更多金融机构录得因次贷危机有关的损失，伯纳克及其同僚除了继续减息周期之外似乎没有太多选择。

　　联邦基金利率期货显示，美联储3月份仍有可能减息50个基点至2.50%，周三公布的消费者物价指数及稍後公布的1月份公开市场委员会会议记录可能为交易商的预期定型提供更多线索。後者对于市场的影响可能更大。如果会议记录显示美联储继续担忧经济增长甚于通胀，美国债市可能进一步上扬，从而导致债券收益率下降。另一方面，通胀压力出现上升的迹象可能导致交易商降低对于美联储在3月份再次减息50个基点的预期。

　　欧央行今年上半年不太可能减息

　　过去一年特里谢的强硬言论令市场难以忽视，到目前为止他仍未改变将重点对准物价稳定的立场。虽然特里谢在利率决议後的新闻发布会中摒弃了“欧央行仍准备采取先人制人的手段以阻止第二轮通胀效应的出现及中期物价稳定不会受到威胁”这样的用语，但对通胀失控的担忧很可令欧央行在今年上半年难以考虑减息。

　　澳储行3月份升息预期上升

　　过去一周全球固定收益市场的走势相对平静，因为全球各大股指的波动性已经下降，但欧洲及澳大利亚债市是一个例外。欧元短期债券收益率跳升，因为欧央行的强硬立场已经深入人心，澳大利亚短期及长期债券收益率在澳储行公布最近一次会议的会议记录後均出现了上升。事实上，澳储行2月5日加息了25个基点，但会议记录显示澳储行当时有考虑过加息50个基点，这大幅增加了澳储行将在3月份进一步加息的预期。