2月11日外汇分析

　　美元走势过去一周美元兑大部份主要货币急升，主要因为投资者越来越相信美国衰退将会导致其它国家的经济亦跟随放慢，从而逼使其它央行跟随聯储局减息。英倫银行在其2 月7 日举行的政策会议之后减息4 份之1 厘至5.25%，提出的理由是全球增长放缓。虽然同日欧洲央行一如市场预期将息率维持于4%不变，但欧洲央行总裁特里谢的论调已不及之前强硬。特里谢未有威胁要优先防范通胀，反而强调增长放慢的风险。其言论增加了市场预期欧洲央行最快有可能在第2 季减息。上述预期促使投资者抛售英镑及欧罗，逼使二者兑美元分别在1.95 及1.45 水平之下交投。虽然周五有报导指油国组织可能放弃美元而转以欧罗订油价，欧罗稍有转强，但整个星期欧罗兑美元仍下跌2%。与此同时，英镑兑美元亦下跌1%。展望本周，影响市场的新数据不多，但估计投资者将会较留意周三公布的美国零售销售数字。欧罗兑美元上周五欧罗收报1.4503/13。市场渐渐预期欧洲央行因应实质经济风险上升，将于今年稍后时间减息，欧罗上周下跌超过300点子。为区内最大经济体系的德国公布工业生产及制造业订单年增长放缓。欧洲央行虽然于2 月7 日维持指标利率不变于4%，但并无再声言将会采取先决行动以防价格上升趋势蔓延。相反，央行承认数据确认增长存有下滑风险。投资者现在预期央行下一次改变利率行动将会是放宽而不是收紧银根，这为欧罗增添压力。本周将有主要数据公布，包括德国ZEW 调查结果、欧罗区第4 季国内生产总值及贸易差额，相信会为区内经济前景提供更多线索。美元兑日圆上周五，七大工业国财长周末会议前夕，美元兑主要货币在窄幅上落。美元兑日圆在107.19 至 107.71 之间窄幅徘徊，最后在纽约报收 107.35/45。在今早亚洲交易时段早段，由于七大工业国财长于会议后发表的声明未有对主要货币作出评论，美元兑日圆企稳在107.40 水平。但由于东京今天休市，而中国内地仍未开市，成交淡静。日本在上周公布的经济数据好坏參半，机械订单及经济观察调查均差于预期，但货币供应及贷款同攀升。其后日本央行行长福井俊彦表示货币政策将取决于经济发展狀况。日本央行将在本周开会，行长的讲话显示日本的货币政策倾向保持现狀不变。美元兑日圆应可在现水平巩固，因投资者仍然审慎，忧虑美国的疲弱会拖累其它经济体系。黄金现货价受惠于贵金属价格全线扬升，基金纷纷购进黄金，上周五金价连续第三个交易日上升。与此同时，技术性因素亦促使金价走升。由于金价能再度稳站于900 美元边界以上触发部份止蚀盘平仓，现货价最高曾扬升至每盎司920.40 美元。短暂的目标在历史高位936.92 美元。倘若能成功突破此水平则带动金价作新一轮向上调整至950 美元。来自：恒生银行责任编辑：Gerrard