DailyFX：美元本周面临众多考验

    美元：本周面临众多考验

　　上周一美国因假休市，周二美联储紧急减息75个基点，帮助美国股市避免了周一全球主要股市暴跌的打击，也终结了美元一周来的反弹走势。美联储称，减息主要是考虑到经济前景低迷，增长面临的下行风险增加。尽管市场对美联储采取如此激进的行动有褒有贬，因为上次减息75个基点已经是在20多年前，在既定日程之外采取紧急措施也是在911之后，这样的行动要冒着在市场引发恐慌的风险。但股市对此表现积极，美股当日阳线收盘，并在随后几个时段带动全球股市反弹。周四美国国会公布一揽子财政刺激措施，也帮助缓和了市场情绪。股市反弹令美元失去了从风险厌恶情绪上升中得到的暂时支持，美元指数一度再次接近近期低点。本周美元面临众多重要事件风险的考验，包括新屋销售，耐用品订单，消费者信心，GDP及非农数据，另外美联储还将公布利率决议。经济学家预期美联储会再次减息25个基点， 但利率期货显示美联储有可能会再次减息50个基点。如果股市回吐近期涨幅，美联储大幅减息的几率将会增加，这对美元是一个不利因素。非农就业人数继去年12月录得2003年8月以来的最小增幅后，预期会在1月份有所改善，但这种改善可能很难改变市场对于美元的悲观情绪。因此，我们预期数据频繁可能会导致美元大幅震荡。技术上，美元指数目前处于“三角”整理之中，短期前景不太明朗。

　　欧元：高位整理等待金融市场进展

　　在周二美联储紧急减息75个基点后，欧元区多位官员发表了讲话。他们的语调无一例外的保持了强硬，甚至对美联储的轻率举动进行了含沙射影的批评。欧央行理事帕帕德莫斯称需要确保第二轮通胀效应不会出现，欧元集团主席容克称欧元区基本面较美国强劲，目前应由美国采取行动应对威胁，欧洲方面已经做足功课，欧央行行长特里谢则称市场目前面临调整，他和大多数理事会成员一样不愿在通胀回落前减息。尽管欧洲官员的讲话带有某种安抚市场的性质，但他们并不是空口无凭。欧元区11月工业订单好于预期，尽管服务业采购经理人指数放缓，但制造业指数基本持稳；德国1月IFO商业信心指数自前期的102.2升至103.4，缓解了早先ZEW指数疲软引发的悲观情绪。欧元兑美元上周反弹一度接近1.48下方，周末股市下跌导致风险厌恶情绪增强，再次为美元提供了支持。目前欧洲官员都在等待金融市场的最新进展，外汇市场也是一样。欧元/美元技术上目前陷入三角形整理形态，下一步走势不甚明朗，持续突破1.48失败将有望再次向下测试。

　　英镑：下行趋势仍然完好

　　英镑兑美元上周出现报复性反弹，但这主要是受到美联储紧急减息，帮助抑制了市场的风险厌恶情绪所致。就基本面来看，英镑前景并无任何改善。英国第四季度GDP季率增长0.6%，预期为0.5%，增幅为一年多以来的最低。在各个分项中，商业服务和金融跌幅最大，为2003年来罕见。英国央行上次会议记录显示，委员会以8-1通过了维持利率不变，比预期强硬。多数委员认为，短期通胀前景已经恶化，没有必要立即减息。但现在市场普遍预期英央行将在2月初会议上再次减息25个基点，这对英镑进一步个反弹是一个不容忽视的压力。另外，金融市场动荡导致风险厌恶情绪增强，对于相对高收益的英镑也是一个风险。本周英国缺乏重数据公布，因此，英镑走势很可能受到美元整体走势主导。技术上，英镑/美元下行趋势仍然完好，反弹受阻有可能促使汇价再次向下测试。

　　日元：日元有望再创新高

　　日本经济数据继续疲软，便利店销售、东京地区套房销售继续下降；12月贸易盈余及所有产业活动指数似乎也面临着来自全球经济放缓及金融市场不确定性的压力，但通胀却出现加速上升的势头，12月全国核心消费者物价指数年率上升0.8%，为98年3月以来的最大增幅。日本央行22日决定维持利率不变，央行在1月份经济报告中称，日本经济活动和物价前景已经低于去年10月份公布的半年度经济报告中的预期，但又预期会在晚些时候重新加速。日元继续忽略国内基本面的影响，走势继续受到风险厌恶情绪主导。美联储上周紧急减息帮助股市持稳，抑制了市场的风险厌恶情绪，美元兑日元因此陷入整理。本周日本将公布一批就业、零售销售及工业生产数据，预期会继续被市场忽略，风险情绪变化可能会再次成为日元走势的关键推动力。技术上，从汇价反弹的幅度来看，美元/日元压力不减，未来有可能继续创出新低。

　　瑞郎：跟随风险情绪变化

　　美元兑瑞郎上周最初延续了之前的反弹走势。瑞士12月生产者物价指数及零售销售低于预期，但总体上对汇价影响甚小，瑞郎走势继续受到市场的风险情绪变化主导。周二美联储紧急减息75点，帮助稳住了美国股市免受其它主要市场大跌的打击，美元失去了早前自套息交易减仓中获得的支持，美元/瑞郎随后向下反转，至周末套息交易意向再次抬头后才有所反弹。与美联储大幅减息形成对比的是，瑞士央行继续保持了一种适度强硬的立场。瑞士央行理事Jordan在上周二的讲话中称尽管经济面临的风险增加，但瑞士央行目前没有必要改变现行货币政策。周三瑞士财长Merz也就08年增长前景发表了非常乐观的讲话。本周瑞士将公布多个重要数据，包括贸易帐、UBS消费指标、KOF领先指标及采购经理人指数，可能会在日内制造波动，但我们预期风险情绪及美联储决议将成为决定瑞郎短期走势的关键力量。技术上看，美元/瑞郎底部仍在摸索之中，但日图形成明显背离，可能预示下行空间有限。