美元因市场对欧央行减息的猜测落空而走低

　　在美联储意外降息后，市场预计欧央行将跟随美联储的步伐，但这一预期失败了，美元因此再度走低。

　　综合外电1月25日报道，投资者们这次预计欧洲央行或将减息的算盘是打错了，美元旋即再度走低。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：Fed)22日宣布大幅减息之后，市场上就广泛猜测欧洲央行(European Central Bank)或将追随Fed立即下调利率，而这一猜测最终却落空了。

　　受此影响，美元大幅下挫，在Fed宣布紧急减息之后，美元兑欧元一反常态出现上涨，而目前的回落才真正是市场对美国减息的正常反应，因为减息会降低以美元计价资产的投资回报率。

　　在过去几天当中，欧洲央行的官员们采取了全员防守的策略，目的是在于让投资者们知道，不论美国的减息政策会对欧元区产生何种重大影响，欧洲央行最关心的依然是通过加息来抗击通货膨胀，而不是通过减息来应对经济增长放缓。

　　欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)3日表示，在市场动荡的艰难时期，促使通货膨胀预期与物价稳定保持一致就变得极为重要。但交易员们都视这种对利率政策的间接性暗示为无关痛痒的饶舌，依然我行我素的抛售欧元买进美元。

　　但当欧洲央行管理委员会(Governing Council)委员韦伯(Axel Weber)24日表示，对欧洲央行减息的猜测纯属“一厢情愿”时，市场这才恍然大悟。

　　而24日公布的德国商业景气指数出人意料的显示向好，也对市场有关央行减息预期的改变起到了推动作用。德国经济研究所(Ifo)24日公布，受德国未来六个月的乐观经济前景提振，1月份的商业景气指数升至103.4，远远超出了经济学家们之前预计的102.2，同时也高于12月份的103.0。

　　分析师们称，鉴于不论是欧洲央行还是其他主要央行都没有追随Fed采取的紧急减息政策，投资者们便重新认为，美国减息的影响必将导致美元进一步下挫。另外，由于对欧洲央行或将于近期减息的猜测落空，投资者们纷纷开始关注一个新的问题--Fed的基准利率四年来首次低于欧洲央行的关键利率。

　　另一个促使投资者们开始重新关注利率的因素是美国股市和全球股市都摆脱了接连大幅下挫的走势。

　　总部位于新泽西州Saddle River的FX Solutions的首席市场分析师Joseph Trevisani称，如果股市在接下来的几个交易日当中都表现良好的话，欧元汇率或将被推高至1.4850美元或1.4900美元，这距离该汇率的历史高点也就不远了。

　　但如果股市再度下挫，则美元兑欧元或将重拾升势，而这或将造就美元今年迄今为止崎岖不平的走势中的又一轮上升行情。

　　美元在接下来的几个交易日当中或将反弹还有最后一个理由。尽管欧洲央行一再表示不会减息，但许多分析师们仍然认为，欧洲央行最终会在某一时间放弃紧缩的政策，转而跳上减息的快车。

　　欧洲央行关键利率目前为4.0%，而Fed基准利率为3.50%，这就意味着，以欧元计价资产的投资回报率将普遍高于以美元计价资产。