招商银行个人外汇业务(2)

    外汇期权业务：

　　招商银行的个人外汇期权合约是您在根据招商银行的报价支付了期权费后，拥有了在未来按照约定的价格买入或卖出标的货币的权利。招商银行提供的期权合约的规格如下，如有变动，以招商银行交易系统公布为准

　　产品特点

　　★ 市场看跌，也有投资机会

　　与目前的个人实盘外汇买卖相比，个人外汇期权合约买卖业务的重要优势在于无论美元是涨还是跌，您都有投资机会。

　　★ 高杠杆特性-利用有限损失风险，争取无限回报

　　您投资期权可获得较高的财务杠杆作用，利用较少的资金获得与较多资金投资于标的资产相同的收益，投资利润率得以提高。

　　★ 保障投资组合价值

　　您可以通过买入看跌期权，对冲您持有的标的资产下跌的风险。

　　★ 入市门槛低。

　　买入一份合约的价格有时低至不到1美元。期权合约到期时，系统为您自动进行轧差清算，无需提供合约所需的大额本金。

　　★ 交易便利

　　招商银行为您提供24小时网上交易，投资者无需亲临分行进行交易。

　　市场比较

　　 与市场相类似的外汇投资产品相比，招商银行的个人外汇期权产品具有明显的竞争优势：

　　★ 外汇期权与境外保证金交易

　　法律保障不同

　　1994年，国家外管局等有关部门严令禁止境内机构和个人组织参与外汇期货、保证金交易。今年3月，中国银监会再次发布公告禁止跨境炒汇交易。因此境外机构或个人投资境外保证金交易的利益目前在国内是没有任何法律保障的。相比之下，我行的外汇期权交易完全符合我国监管部门的相关法律规定，在投资者利益保护上能给予投资者足够的法律保障。

　　投资灵活性不同

　　外汇期权与境外保证金交易都具有较高的杠杆效应(“放大效应”)。但投资者实际上是以一定的保证金撬动的几十倍乃至几百倍的资金进行投资，如果投资者在判断外汇走势方面失误，就会被迫追加投资，否则就会造成保证金的全额损失。外汇期权业务的优点在于客户有较好的灵活选择性，判断正确从中可以获得盈利的机会；即时判断失误也不会被迫追加投资，投资者可以选择继续持有等待未来价值回升或平仓减少损失。

　　产品特点不同

　　外汇期权产品以外汇汇率为标的资产，具有一定到期时限与到期执行价格。因此外汇期权在为客户带来投资机会的同时，也为客户提供一个可锁定未来汇率，提供外汇保值功能的投资工具。相比之下，境外保证金交易则不具备这一功能。

　　★ 外汇期权与期货

　　买卖双方的权利义务不同

　　外汇期权交易中，期权买方只有以合约规定的价格是否买入或卖出期货合约的权利，但是没有一定买入或卖出的义务；而外汇期货交易中，买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。

　　费用支付形式不同

　　外汇期货交易中，买卖双方以交纳交易保证金的形式投资期货合约。但在外汇期权交易中，买方支付期权费，但不交纳保证金。卖方收到期权费，但要交纳保证金。

　　买卖双方的盈亏结构不同

　　期货交易中，随着期货价格的变化，买卖双方都面临着无限的盈与亏。期权交易中，买方潜在盈利是不确定的，但亏损却是有限的，最大风险是确定的；相反，卖方的收益是有限的，潜在的亏损却是不确定的。

　　★ 外汇期权与个人外汇远期“保证金”交易

　　外汇期权与个人远期“保证金”交易除了在产品投资灵活性、费用支付形式等方面有所区别以外，两者在投资者损益的结算时间、合约到期清算方式上亦有所不同：

　　投资者损益的结算时间

　　外汇期权投资者如在期权到期前对持有期权进行平仓，所得收益或亏损将即时结算并入兑现。而远期外汇买卖的每笔交易都有明确的资金清算交割日，并且根据远期交易的规则，即使客户进行了对冲交易，投资所获得的盈利将要在交割日以后才能真正兑现，但如果交易亏损，亏损金额将会从对冲交易日起冻结，到交割日才真正扣除。

　　合约到期清算方式不同

　　我行的个人外汇期权业务采取“差额清算”模式自动为客户提供到期清算，投资者无需提供交易本金。但个人远期外汇业务的每笔交易都要求投资者提供本金进行全额清算，增大投资者的资金成本。

　　操作指南

　　★ 开通功能

　　客户须携带本人身份证明、财富账户号或银行卡到招商银行当地任一网点，申请开通“个人外汇期权合约买卖”功能。(暂时只限财富账户客户申请，开通功能时需提供财富账户号；没有财富账户的客户，可以先申请财富账户。)

　　网上开通期权的功能也已经开放。

　　★ 交易起点金额

　　每笔交易的起点金额为买入一个合约的价格。

　　★ 交易时间

　　交易系统开市时间为：北京时间星期一早晨8：00交易系统闭市时间为：北京时间星期六凌晨5点(美国夏令时则为北京时间凌晨4点)遇我国法定节假日、主要国际金融市场假日或突发事件等情况，招商银行有权闭市，暂停个人外汇期权合约买卖业务。如有变动，以招商银行交易系统记录为准。

　　★ 交易渠道

　　目前暂时仅提供财富账户专业版一种交易渠道。交易渠道的增加以招商银行公布为准。

　　★ 委托指令

　　招商银行个人外汇期权合约买卖交易系统目前提供四种委托指令，即：

　　即时委托：以立即有效的价格完成交易的买卖指令，成交价格为招商银行交易系统的当前报价。

　　挂盘委托：当招商银行的报价达到客户指定价位时按客户指定的价格完成交易的买卖指令。挂盘买入时，挂盘价格低于期权合约的当前卖出价，挂盘卖出时，挂盘价格高于期权合约的当前买入价。

　　止损委托：当招商银行的报价达到并突破指定价位时按客户指定价格完成交易的买卖指令。止损买入期权合约时，止损价格高于当前卖出价；止损卖出期权合约时，止损价格低于当前买入价。

　　撤单委托：是撤销委托的指令。只有对未成交的委托才可以投放撤单委托指令。客户卖出的合约只能是通过招商银行交易系统已经买入并成交的合约。

　　委托效期：委托指令成功投放后，委托指令将始终有效，直至委托成交、撤单或交易系统闭市。

　　★ 交易规定。

　　每笔交易委托的起点份数为1份，单笔委托最多可买入1000份。

　　★ 到期清算

　　您通过招商银行交易系统买入并持有到期的期权合约，系统将在期权合约到期日自动进行履约清算，并于当日入账。