美联储降息并不意味着美元走软

　　在近日全球股市暴跌的残酷现实面前，曾经风靡一时的经济脱钩理论正被击得粉碎，这意味着如果美国经济严重放缓，那么其他地区经济体也难逃干系，市场正日益深刻地认识到这一点，金融市场动荡局面一段时间内也恐难以彻底了结。

　　因此，分析人士指出，尽管美联储(FED)接二连三的降息令美元的利率优势迅速减弱，但经济脱钩理想的破灭将开启包括欧洲央行在内的其他央行的降息之旅，美联储降息并不意味着美元走软。

　　荷兰国际集团资本市场(ING Capital Markets)外汇分析师称，在美联储紧急降息后，欧元/美元最初的涨幅适中，这表明，市场除了关注经济脱钩理论之外，也开始考虑欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)何时会放弃强硬的紧缩立场，转而关注全球经济放缓可能产生的巨大影响。

　　◎ 市场动荡也支撑美元

　　另外，分析人士还指出，即使美国以外的经济体能够继续保持良好的表现，并且主要央行不追随美联储的举措，美元也未必会受到不利影响。只要金融市场动荡局面依旧，市场缺乏风险偏好，美元下跌空间就非常有限。

　　这是因为，避险意识升温不利于投资者进行风险较大的融资套利交易，即借入低成本货币购买高收益率货币资产，同时避险意识也促使海外投资者购买美国国债等安全性较高的美国资产，并导致投资海外资产的美国资金撤回。这均有利于美元走强。

　　摩根大通(J.P. Morgan)资深外汇策略师Rebecca Patterson表示，避险意识的确对欧元/美元起到抑制作用，并对美元整体走势提供了支撑。