美联储紧急降息后1月会议大幅降息犹可期

　　在全球股市连续两天暴跌之后，美联储在美国股市周二开盘之前果断采取行动，大幅降息75个基点，单次降息幅度为1982年8月来最大，目前基准利率降至2005年8月来的最低水平。分析师认为，美联储降息举措远未结束，其在1月末的会议上很可能再度大幅降息。

　　周二早些时候美联储公开市场委员会(FOMC)决定将联邦基金基准利率调降 75个基点至3.5% 。与此同时，FOMC还同意将贴现率下调75个基点，至4%。

　　由于距离美联储1 月会议召开仅相差 1周的时间，如此迫切推行降息，且降幅如此之大，实属罕见。在2001年911事件之后，美联储也只降息50个基点。

　　美联储做出如此决定，是基于经济前景的恶化，以及经济增长下行的风险增加。同时，尽管短期融资市场的紧张局面已略有缓解，但金融市场总体环境依然继续恶化，针对部分企业和家庭的信贷条件进一步收紧。此外，近期的信息显示，房市加速萎缩，就业市场也出现疲软迹象。

　　美联储紧急降息之后，利率期货显示市场预期美联储在3月中旬将降息至2.75%。

　　此次支持紧急降息的FOMC投票委员有主席伯南克、副主席盖纳(Timothy F.Geithner) 、芝加哥联储主席埃文斯(Charles L. Evans)、堪萨斯联储主席霍恩(Thomas M. Hoenig) 、波士顿联储主席罗森格伦 (Eric S. Rosengren) 、科恩(Donald L. Kohn)、理事克罗兹纳 (RandallS. Kroszner) 和瓦尔许 (Kevin M.Warsh) 。

　　圣路易斯联储主席普尔(William Poole)对此次突然降息投反对票，他不认为目前的经济环境需要紧急降息来扶助经济。美联储理事米什金(Frederic S. Mishkin)缺席此次投票。

　　美联储预测，在未来几个季度内，通胀将有所缓和，但是仍有必要密切监视通胀发展。

　　美国财长保尔森(Henry Paulson)周二表示，美联储意外降息的举措非常具有建设性意义，他称降息决定反映出美联储灵活而迅速的政策行动能力。

　　◎美联储下周或再降息50个基点

　　美联储在声明中指出，美国经济下行风险依然存在，FOMC投票委员将继续评估金融和其他方面的发展对经济增长的影响，如有必要，将及时采取行动应对风险。

　　很明显，美联储的政策倾向依然是进一步降息。多数经济学家预计美联储将进行更多降息。目前分析师普遍预期美联储在下周会议上再度降息50个基点。

　　Wachovia高级经济学家Mark Vitner预计，继今日降息75个基点之后，美联储下周仍将降息50个基点。

　　Vitner表示，经济和金融市场关联性不大，经济表现看上去并不像金融市场那样糟糕，例如初请失业金人数一直在下降。即使如此，“如果全球股市走势没有发生明显逆转，我不认为，今天降息75个基点，下周就可以只降 25个基点，美联储仍需要在下周降息 50个基点。”

　　巴克莱资本(Barclays Capital)资本预计美联储在下周降息50个基点，随后在3月再度降息 50个基点，使利率达到 2.50%。

　　RBS Greenwich Capital利率分析师Ian Lyngen在美联储降息后表示：“此次举动很明显表明美联储愿意果断地采取行动。”他认为，如果市场状况需要，美联储将继续降息50个基点。

　　SEB经济学家Henrik Degrer表示，美国房市下滑，以及股市重挫对于美国经济前景而言是“双重打击”，此次紧急降息可能在短期内推动股市，并在中期内给房市提供有益的支撑。但他预计，美联储在下周仍将降息50个基点。

　　研究机构Mission Residential分析师Richard F. Moody周二声称，不要以为美联储公开市场委员会(FOMC)的行动已经结束。

　　该分析师表示，由于1月29-30日，FOMC将举行例行议息会议，而再下次会议要至3月底才举行。如果1月会议不采取行动，当中将出现长达近2个月的政策真空期。基于今天 FOMC刚刚紧急降息75个基点，而且FOMC也肯定不愿意养成紧急降息的习惯，因此很有可能在1月会议上，FOMC将再次降息50个基点。同时，窗口贴现率也将同时下调。

　　美国银行(Bank of America)首席经济学家Mickey Levy表示，美联储已经认识到如果经济陷入衰退，美联储信誉将受损。Levy预计，美联储将继续降息，但在下周仅降25个基点，因为今日的幅度已经足够大了。