加澳利率受困于美元利率

　　外汇理财俱乐部福州分部分析师 郭修坚

　　近期，地缘政治持续紧张，使得原油价格持续在高位运行；同时，国际黄金现货价格突破900美元/盎司大关，最高录得914.10美元/盎司，而纽约商品交易所2月期金价格甚至在过去六个交易日内天天刷新纪录高位。然而在以上诸多利好因素的影响下，加、澳两国货币却没有出现相应的涨幅。这种现象在此前原属反常现象，但结合近期的全球经济及市场动态，就不难理解了——大多投资者及机构对于两国的利率前景并不看好，且目前美国经济衰退及全球经济增速放缓对两国经济的影响尚未有定性，但短期内两国经济再现此前活力将难上加难。

　　加央行将跟随美联储降息步伐

　　当前正处于年度交替的世界经济活跃和敏感期，全球经济增长的放缓对于人们来说已由忧虑转变为现实，美、欧、日等对于全球经济具有巨大影响的大型经济体皆难以逃脱这个现实。其中信贷风暴的源头——美国所受到的冲击最为明显，美元兑日元和欧元1月15日停滞在近七周低点，市场担心部分美国大型银行本周将公布疲弱业绩，进而强化美联储的降息预期，但信贷危机影响银行获利及增加经济衰退风险的程度远不止当前所见。且美联储在1月7日当周对公众提及：准备好采取“实质性的额外措施”，以维持经济增长，此次言论巩固了美联储将降息50个基点的预期，甚至出现了提前降息的声音。而与美国地缘和经济紧紧捆在一起的加拿大，近期发布的各项经济数据指向却不甚明朗：加国去年12月的失业率和前值持平；11月的出口额由前月的373.6亿加元略涨至379.1亿加元，11月的进口额由前月的340.5亿加元涨至342.1亿加元；而贸易帐则盈余37.0亿加元，较前值增加3.8亿加元。若美联储的降息举措持续，加拿大央行势必将做出相应的措施来避免单方承受经济倒退的风险，而目前最有可能的就是跟随美联储降息，但预计幅度不会太大。

　　澳联储将继续求稳

　　澳大利亚近期公布的数据依旧喜忧参半。进出口数据表现依旧亮丽，11月出口月率+6.0%，前值为-3.0%，而进口数据则与前值持平；11月商品及服务贸易帐则由前值的-2983百万澳元大幅升至-2250百万澳元，超出预期的-2500百万澳元。而澳大利亚消费数据及房屋投资贷款数据则不甚乐观：澳大利亚1月西太平洋/墨尔本消费信心指数出现大幅下滑，由前值的112.5跌至103.1，较前值下跌8.3%；而11月房屋投资贷款月率则从+2.9%直降为-2.8%，降幅惊人。这些数据表明，虽然澳大利亚国际贸易受助于国际商品价格的上涨，但国际经济形势却不容乐观，但这并不代表澳大利亚会马上处在全球利率下行的浪潮中，澳大利亚需要等待更多的数据来确认是否需要降息来拯救经济，因为在高油价及其它商品价格大涨的时期，通胀问题是澳联储必须面对的另一大难题，因此预计降息将不被作为澳联储的法宝。

　　日央行举措缺新意

　　近期，日本国内舆论抛出了日本经济存在很大下行风险，一场全球性的衰退正导致日本经济增长放缓的论调。就此可见，日元再次的升息将遥遥无期。但在市场为美国信贷危机对世界经济潜在影响的担忧下，日元近期大受追捧。结合日元的整体表现以及盘中各组货币对的实际情况，我们可以很清楚的发现，在最近3周的时段内，日元的强势光芒已经超越了所有的货币并因此形成了“一枝独秀”的格局，而日元的持续走强更加打压了加息预期，由此可见，日本央行将继续保持利率不变。