瑞银：资金回流提振美元

　　瑞银集团1月22日汇市评论：

　　亚洲、欧洲股市的大幅下跌的结果是美元资金的回流。美元受此支持兑大多数货币大幅走强，欧元/美元自欧洲时段高点1.4561跌至亚洲早盘的1.4390。美国股市周一因假期休市，但标普 500指数期货则较周五美股收盘价继续下跌4.4%。另外，工业金属和原油价格也继续走低，油价创出多周低点。市场目前开始消化美国经济放缓将蔓延至整个G10国家的观点，而回流遣返资金正帮助支持美元。全球股市的疲弱部分受到主要债券承保商周五爆出保险合同可能无法完全执行的影响。市场可能担心出现第二轮的风险厌恶情绪。如我们预期的那样，商品价格也保持承压，美元将继续走强。我们目前已经建议在1.0305做多美元/加元，1.4510做空欧元/美元，目标分别在1.0550和1.4200。周二美国财长保尔森将发表讲话，数据方面则相对清淡。

　　欧元：

　　周一公布的德国PPI年率增长2.5%，低于预期的2.8%，同时德国零售销售增长下修至1.9%。总体看来，最近的欧洲数据继续增加欧洲央行未来倾向温和的可能。欧洲央行执委会委员韦尔林克以及默施上周的讲话已经偏向鸽派，但包括欧洲央行行长特里谢、委员韦伯、雷贝舒等的讲话仍然强硬。韦伯上周强调经济仍然维持潜在增长水平。特里谢表示通胀预期帮助支持经济增长。同样的，雷贝舒表示，控制通胀比刺激经济增长更为重要。阿尔穆尼亚则表示，欧元区经济基本面依然强劲，原油和商品价格继续增加通胀风险。

　　英镑：

　　英国财政大臣达林周一的讲话一度帮助英镑在欧洲早盘走强。达林表示政府将为英国诺森罗克银行销售房屋贷款债券进行担保，并将给予买家2周时间完成协议，令诺森罗克银行股价上扬，市场对其重新寻得私人解决方案再次燃起希望。这也帮助英镑收回近期部分跌势。其他方面，1月Rightmove房价指数月率下跌0.8%，降幅小于12月，货币供应年率增长12.3%，高于预期的11%。尽管数据倾向正面，但市场本周关注焦点仍然在英国央行行长金恩的讲话，以及1月英国央行利率会议纪要上。我们保持对英镑看空的观点，欧元/英镑1个月和3个月汇价预期依然在0.75和0.74。

　　日元：

　　日本央行利率决定将于周二公布，市场预计维持利率不变，我们的观点也与此相同。日本央行月度经济报告也将于周二公布，可能降低10月时作出的经济增长前景预期。央行行长福井俊彦将在晚些时候召开新闻发布会。市场关注的焦点在于福井俊彦对全球金融市场的前景和美国经济对日本国内经济的影响。我们继续预计美元/日元1个月和3个月汇价目标在108.00，尽管当前日元较我们预期来得更为强劲。我们的观点是，美元/日元目前维持105-110区间运行，除非跌破105，否则我们将维持108的预期不变。

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　　来自：瑞银