联合汇华：日元修正后将再次上行

　　套利交易继续大幅平仓,支撑低息货币的走高,日元受此推动,突破了去年的高点,增强了进一步上试的动能,随后还有继续上探的机会。美元/日元周图再次收阴，开盘108.84，最高108.95，最低105.90，收盘106.83，之后还有下行至115.00的风险。

　　上周没有特别重要的日本数据公布，日本12月企业破产件数较上年同期减少1.1%至1,097件,为九个月来首次较上年同期下滑,且为10年来最低的件数。12月整体破产企业债务总额减少12.7%至4,413亿日圆,多数负债额来自小型企业。11月的工业产出修正值月率下降1.6%，与初值持平。由于美国经济放缓和油价上涨带来的下行压力加大，抑制了日本的工业出口。同时日本央行首次下调了对经济的总体看法，受美国经济下行风险加大的拖累，日本经济增长也出现疲弱迹象，周五公布的日本12月消费者信心更是跌至四年半低点，受到日股的庞大卖压和能源、杂货价格飙涨,令投资者对后市不容乐观。调查显示,12月一般家庭消费者信心指数为38.9,为2003年6月触及36.0以来的最低。一般家庭是指两人或以上的家庭，指数低于50,代表看法悲观。内阁府一名官员表示,消费者担心,物价会尾随原油等原物料成本上扬而攀升,是信心大跌的主因。消费者对经济状况的看法降至近五年低点。同时公布的11月第三产业活动指数较上月成长0.1%,表现优于预期。但是近期国内数据却对日元的影响不大，日元走势主要受到套利交易的左右。由于美国零售销售以及房屋数据疲弱，导致市场担心美国经济衰退风险加大，因此打压美国股市，促使全球风险厌恶情绪升温，套利交易大面积平仓，推动日元在交叉盘中强劲上涨，带动了其在直盘的强势，兑美元一路走高。

　　技术上看，美元/日元周图再次下跌，以阴线报收。汇价位于自去年6月以来的下降通道之中，并且近期的跌势速率明显加快。均线与指标继续承空头排列，且向下发散，暗示其后仍有下行的风险，初始目标在105.00区域，一旦失守，则有进一步跌向103.00/102.00的风险。日图看，汇价在105.00之上的支撑力度强劲，持续的下行都守在106.00之上，短线不排除有向上修正的机会，因指标已经在低位有走平的迹象。但反弹卖出应是市场的主导策略。最近的阻力在5日均线108.00/108.20区域，也是前期区间重要支撑，更为稳固的水平在109.00/30区域，应限制期间的反弹修正，之后将再次调头走低。