加央行利率决议将如何影响美元兑加元

　　周二加拿大央行公布利率决议，许多证据支持减息25点至4.0%，因经济下行风险增加，信贷市场依旧紧张。利率期货市场已经将减息可能消化，彭博社采访18位经济学家一致预期减息。加拿大第三季度GDP增长从第一季度的3.8%跌至2.9%，其中加元强势导致出口增长从3.1%降至2.3%，不过另一方面企业在加元走强之际买入美国机械设备，推高商业投资。加拿大就业市场月末形势恶化，可能导致零售销售继续走低。出口和国内需求一起下滑带动经济降温，可能足以说服加央行减息。此外，11月加拿大核心通胀极为疲软，加元强势导致进口商品价格大跌，CPI月率为零，年率1.6%，低于央行目标。加央行季度商业前景报告显示32%的经理人认为信贷市场过去3个月收紧，突显企业融资的艰难。总而言之加央行很可能跟随美联储采取更加宽松的货币政策，可能导致债券、外汇和股市出现波动。

　　加拿大10年期国债期货(日图)

　　加拿大10年期国债期货上周触及117.14後跌落，周三日图形成向淡吞噬形态，不利升势的延续，下行可能测试116.33/55。周二的利率决议可能带来动荡，减息将推动国债期货测试117.19，若意外保持利率不变将给国债期货带来重压。

　　美元兑加元(日图)

　　11月7日美元兑加元在0.9059筑底，之後反弹，美元大势这段时间本已向上，而加拿大经济又出现降温迹象，令美元兑加元升势加速，近期突破1.0关键水平，能否保持在其上还需拭目以待。周二加央行公布利率决议，市场预期将减息25点至4.0%，考虑经济和金融市场情况都在恶化，几乎不用怀疑加央行肯定会公布偏向保守的政策声明。首先，若加央行减息将推动美元兑加元测试1.0340阻力，若央行在政策声明中同时暗示将在2月再度减息，那厶升势可能更猛。2007年5月加央行曾经在政策声明中称“短期可能需要升息”，以暗示未来加息，已有先例，重演这样的情况也不意外。另一方面，若加央行继续表示“目前利率水平支持达到中期通胀目标”，而不提及通胀或者增长的下行风险，那厶美元兑加元可能跌落。

　　加拿大S&P/TSX股指

　　S&P/TSX股指因市场担心美国陷入衰退而直落，连续3天跌幅超过百点，触及2006年3月初以来最低水平，国际投资者抛出加拿大股票，因预期全球经济降温将导致对原材料的需求减少，而商品价格增长正是此轮加拿大经济增长的动力。上次加央行减息後股指跌落100点，这次若减息25点至4.0%，跌幅可能更大，但即使加央行意外保持利率未变，股指可能也不会上涨，因加拿大最大贸易伙伴美国经济可能陷入衰退。