中信银行：布什推动财政政策 市场担忧效果

　　美元

　　上周五美国公布密西根大学1月消费者信心指数初值升至80.5，高于市场预估的74.5，也大幅好于12月终值75.5。美国经济咨商会则公布，12月领先指标下降0.2%，为连续第三个月下滑。尽管数据带给投资人一丝宽慰，但市场的关注点早已集中在官方救市的措施上。

　　美国总统布什周五表示，呼吁实施经济刺激方案，规模相当于美国国内生产总值(GDP)的1.0%左右，约合1300亿-1500亿美元，且应行动迅速。该方案着重于为个人和企业减税，而不是扩大联邦政府投入，是暂时性的。布什称需要更多步骤拉动处于困境的美国经济，布什相信很快就能同国会就刺激方案达成共识。美国财长保尔森也表示，需要快速行动避免美国经济陷入下滑，方案简单易行将有很大好处。白宫经济顾问委员会主席拉齐尔则表示，此项刺激方案今年可能创造50万个就业机会。

　　美联储方面也传出积极信息，曾经是著名鹰派人物的里奇蒙联储总裁拉克尔表示，美国经济成长的疲弱意味着进一步降息是非常可能的，但通胀仍构成威胁，经济的放缓要求实质利率下降。这很可能意味着联储内部的分歧正逐渐消除，为进一步减息扫除了障碍。

　　尽管如此，市场似乎并不领情，美国股市连续第四天下跌，市场担心白宫激励经济的方案可能无法阻止衰退，另外原先关于美联储可能紧急减息的传闻也没有得到证实，市场略有失望，道琼斯工业指数跌59.91点，或0.49%，为10个月最低收位。

　　汇率市场上，由于股市连续下跌并基本上完成了大型头肩顶的突破，促使投资者远离高风险资产，解除以日圆和瑞郎为融资币的高风险利差交易，推动日圆和瑞郎走强，高息货币则集体走弱。美元兑日圆扭转涨势下跌0.2%，至106.61日圆；欧元兑美元下跌0.3%至1.4613美元。

　　债市上，美国短期政府国债价格上涨，体现了避险情绪的高涨，而长期国债则变化不大。收益率曲线进一步陡峭。

　　欧元

　　欧洲央行周五公布的1月份银行信贷调查结果显示，2007 年年底欧元区银行已收紧企业信贷标准，而2008年第一季度信贷标准仍将进一步收紧，但程度会有所缓和。此次调查包括欧元区所有成员国的89家银行。

　　金融业的持续恶化将极大的威胁到欧元区的经济，信贷紧缩给企业带来的压力将迅速传导，增长前景不容乐观。

　　英镑

　　英国国家统计局周五公布，12月零售销售较前月下滑0.4%，为2007年1月以来零售销售最大月度跌幅，较上年同期增长2.7%，则为2006年9月以来最小年度增幅。该数据令降息预期升温，英镑兑欧元和美元进一步下滑。

　　来自：中信银行