欧元后市或现熊途

　　欧元区可能陷入由薪金上涨带来的第二轮通胀

　　联合汇华投资有限公司 刘晓明

　　美元/加元 回调至1.0135附近买入

　　经济分析：加拿大经济对美国依赖程度较高，加拿大面临来自美国经济陷入衰退的威胁。尽管上周公布的加拿大经济数据较好，但对加国经济前景的担忧，同时加拿大的制造业将减少就业岗位来应对美国经济增长放缓。国际原油期货价格的大幅回落以及加元套息交易的大量平仓出局也利空美元/加元。

　　技术面：汇价的升势已经接近200日均线，继续在上升通道内波动。5日、20日和120日均线呈多头排列，KD指标在超买区钝化，MACD指标继续维持向上信号。我们从基本面和技术分析的角度全面分析，美元/加元的走势在未来几周内继续维持升势，短期的回调并不能影响大势。当汇价回调至1.0135附近考虑入场。我们仅仅预测本周大概的目标位为1.0480，2007年2月底最高点至2007年11月初的最低点之间50%价位处。

　　欧元/美元 1.4700附近可逢高卖出

　　经济分析： 从欧元区基本面来看还是喜忧参半，相对来讲市场更为关注的还是欧央行货币政策会议，其结果维持利率不变也在预期之中。特里谢在讲话中表示，预计2008年通胀将明显高过央行的上限目标2.0%，上周三公布的欧元区12月消费者物价调和指数(HICP)较去年同期上涨3.1%，核心CPI年率上涨2.3%。这表明，欧央行必须面对通胀问题。最重要的是工资水平预期也将大幅上升，同时指出经济可能出现放缓，欧元区有可能陷入由薪金上涨带来的第二轮通胀。央行的货币政策仍将继续保持紧缩。这明显暗示央行还有可能采取进一步的升息措施以控制通胀，这对欧元中短期走势构成支撑。目前由于投资者对市场的不稳定感到厌恶，套息交易加大平仓力度，所有货币对日元的走势全部大幅跳水。欧元也首当其冲。

　　技术面：周K线的上影线较长，并有下破4周均线的迹象。KD指标目前尚未出现死叉，但下行趋势很明显，MACD指标继续保持下行态势。日图中汇价已跌破5日均线，并有下破10日均线的可能，KD和MACD指标已出现顶背离信号，我们认为，如果汇价跌破下方上升趋势线后，欧元/美元将下跌至1.4650附近反弹的可能性较大。我们建议汇价反弹至1.4690-1.4720之间做空欧元/美元。下一步的分析还应密切关注基本面消息。