瑞银：默施鸽派言论推低欧元

　　瑞银集团1月17日汇市评论：

　　美元周三纽约时段反弹，欧元/美元自1.4833跌至1.4596，美元/日元则从低点106.24升至107.93。美股跟随欧洲股市走低。在美元兑主要货币走强的同时，美联储褐皮书也给出了更多稳定的经济前景预期。报告指出，美国经济在11月中旬至12月保持缓步温和增长态势，但没有衰退信号。周三公布的数据好坏不一，美国12月CPI年率小幅增长，核心CPI则自2.3%升至2.4%，符合预期。工业产出持平，好于预期，但较11月的增长0.3%差。资本流入数据显示11月美国长期证券海外需求温和。最后1月NAHB房价指数小幅上升。

　　但周三的数据无法改变市场对美联储降息的预期，目前市场对美联储1月30日降息50个基点的预期板上钉钉。而由于金融市场不稳定性持续，美联储有进一步降息风险，但我们认为会议间的紧急降息不太可能出现。然而，美元虽兑欧元、瑞郎大幅上涨，但我们认为利率预期的反复无常以及投资者的谨慎情绪将成为美元短期的负面因素。鉴于波动加大，我们保持对欧元/美元3个月汇价预期在1.43。

　　美联储主席伯南克将于周四向国会就经济前景作证，值得关注。另外克利夫兰联储主席皮纳尔托，达拉斯联储主席费舍尔、亚特兰大联储主席洛克哈特都将在周四发表讲话。数据方面，周度初请失业金和12月新屋开工数据都值得关注。

　　欧元：

　　周三公布的欧洲央行官员默施的鸽派言论对欧元汇价形成冲击。默施表示，在通胀风险上升的同时，欧元区"确实"存在经济下行风险。欧元/美元在默施的讲话公布后，自1.4833跌至1.4596。而周三早些时候欧洲央行另一位官员韦伯也表示，尽管通胀保持上行，市场不应该"夸大"通胀的上升。韦伯称，若第二轮通胀被避免，通胀可能下降，09年可能大幅下跌至2%以下。韦伯同时警告称增长风险偏向下行，市场对升息不应抱太高期望。而特里谢周三的讲话则维持欧洲央行1月10日会议后的论调。我们的经济学家预期，通胀短期将继续指向3.5%，直到08年下半年开始下降。目前利率期货市场对2月7日利率会议的定价为升息3.5个基点。我们的经济学家预期在这次会议上，欧洲央行将维持利率不变。

　　英镑：

　　周三公布的英国劳动力市场报告基本与预期一致。至11月的3个月薪资增长维持4%，不包括红利的平均工资年率增长3.6%。11月失业率保持5.3%不变。尽管数据看来不错，但我们继续预期就业增长将逐步下降。随着对金融市场担心的加深，英国经济将持续疲弱。另外，英国RICS房价指数12月为-49.1，为1990年代初经济衰退以来的最快跌速。在房产市场持续疲弱的背景下，宽松的货币政策将给予英国经济以帮助。我们保持对英镑的看空观点不变。我们对欧元/英镑1个月和3个月的汇价预期依然在0.75和0.74。

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　　来自：瑞银