河南建行：欧元大幅回调再现买入良机

　　周三美国公布的数据对美元反弹有重要作用,美国11月净资本流入1499亿美元远高于预期及前值，显示海外市场逐步恢复对美元资产的信心,不过联想起07底市场对美国经济的乐观情绪,此数据可以理解。美国12月份CPI月率0.3%年率4.1%、核心CPI月率0.2%年率2.4%，数据总体显示美国通胀温和，稍稍缓解了美联储的降息压力。另外，美国12月份工业生产月率0.0%和12月份产能利用率81.4%均好于市场预期，为美指反弹提供时机，此外市场担心的美联储提前降息的消息没有下文，摩根大通的良好的季报略微缓解了投资者情绪，看来市场可能过分紧张。从技术面看，美元指数日图处于下降通道内运行，技术指标显示美元指数处于反弹关键压力位76.60下方，预计后市继续反弹走势测试压力位阻力，短线支持在75.60，短线阻力在76.60，美元指数突破76点阻力后会继续反弹，但76.60阻力尤为关键，如受阻则可能回落整理,继续关注本周美国数据。

　　周三美国参议员舒默表示美联储主席伯南克所表示的财政刺激措施是有必要的，这就表明美联储可能会出台财政刺激措施，以阻止经济增长放缓，从而更弱化了市场对于美联储即将召开的紧急会议有可能降息的预期。同时美联储褐皮书称，美国经济活动温和扩张，但速度放缓，其中假日支出受到抑制，住宅市场相当疲软，商业房产市场表现好坏参半，但褐皮书在表明美国经济增长放缓之时，仍强调美国并未出现明显的衰退。此言论明显减缓市场担忧情绪，美元乘机反弹，继续重点关注周四美国11月份营建许可、美国1月份新屋开工，周五美国公布的12月份经济领先指标,美国1月份密歇根大学消费者信心指数。

　　利率前景仍左右2008年外汇市场。一是上周美联储主席明确表态美联储降息势在必行，其表示美国2008年经济前景恶化，下行风险更加明显，鉴于经济增长风险，可能非常需要进一步降息，其支持大幅降息以防止房市下滑而引发经济衰退，其无疑增强了美联储未来进一步大幅降息的预期，目前联邦基金利率期货走势表明，美联储1月份降息50个基点的可能性已由68%升至92%。上周五美联储众多官员讲话对美元也较为不利，美联储理事米什金表示:支持美联储降息的手段,阻止经济持续放缓;美联储官员普罗索表示:对美联储的大幅降息持开放态度;美联储官员罗森格伦表示:房价可能进一步下降,可能加速美国经济增长放缓态势；美联储前官员莫斯可表示:美联储可能在未来几次议息会议上大幅降息.市场预期2008年美联储将降息至3%左右。二是欧洲央行上周维持现行利率4.0%不变，但就是否考虑降息问题，欧洲央行行长特里谢表示央行只讨论了是否加息，为防止第二轮效应对于保持中期物价稳定至关重要，欧元区08年经济放缓，但将保持增势。所以，特里谢强硬的措辞已表明欧洲央行将会在一段时间内继续保持强硬的货币政策立场，利差前景将继续为欧元提供有力支持，目标直指1.52。三是尽管英国央行上周也宣布维持利率水平在5.5%不变，但与欧元区相比，境遇不同，其降息预期的影响并不会退去，因英国房市持续下滑，银行业信贷依然紧张，以及假日销售疲软。市场预期英国央行"利空未尽"，确信英国央行将在2月份降息，因此2008年英镑跌势已定，目标1.90。整体来看，欧元、澳元、日元、瑞朗将是2008年强势货币，而英镑、加元将是2008年弱势货币，投资者要择优而发。

　　欧元：近日欧元区数据好坏不一，欧央行总裁特里谢表示预计2008年欧元区经济增长率仍将保持在2%的水平，显示欧元区经济未来仍将保持强劲的增长势头，反对欧元强势的声音已被欧元强劲势头压倒，本月欧元有望冲击1.50整数关口，突破则打开欧元中线涨势空间。周二德国1月份ZEW经济景气指数低于预期,套利交易解除令日元大涨，欧元受压回落，周三欧元区12月消费者物价调和指数终值月率0.3%年率3.1%符合预期，但周三美盘时段，欧央行委员默施称可能将下调2008年欧元区经济增长预期，并且欧洲央行在利率政策上应该保持灵活性，经济面临通胀风险与下档风险均有所增加，该言论暗示欧央行近期不再升息，市场理解为欧元会受美国降息影响，跟随美国降息等，令欧元大幅回落，不过笔者认为此理由并不充分，因上周市场早预料美国会大幅降息，为何今日才有反应？至于油价下跌影响欧元区通胀压力减轻则是暂时的，欧元回调正是逢低买入良机。继续关注周四欧洲央行月度报告。从技术面看，欧元日线图重拾升势，有望构筑大型头肩底形态，短期欧元受套利平仓和预期变化影响回落，不过欧元跌破1.48和1.47关口显示市场对于没有再次突破1.4966高点有所担心，欧元/美元中线上涨思路保持不变，技术指标显示欧元短线回调，但在1.4550支撑较强，阻力位在1.4750附近，建议实盘投资者逢低买进欧元反复做多，短线1.4650附近买进欧元，目标1.4750或1.4850，中线目标1.52，止损1.4550。

　　英镑：市场预期英国央行将于2月份降息，因市场认为英国经济仍会进一步走软，但近日数据显示英国通胀风险上升，这将减缓英央行降息的步伐，有利于英镑反弹，但市场仍然预计英国央行将在今年2月份降息以及对英国经济可能将跟随美国陷入衰退的担忧,此外套利平仓令英镑反弹受阻。从技术面看，英镑天图呈震荡下跌后有企稳迹象，但英镑若要摆脱颓势，必须首先升越去年11月以来形成的下降压力线，英镑兑美元中线前景维持看跌。日线图技术指标显示有探底回升迹象，汇价短线有触底反弹要求，目标1.9750水平位置。短期支撑位在1.95，阻力位1.9740，建议实盘空仓投资者1.9550-1.96买进，止损1.95，目标1.9750或1.9850。已经持有英镑的投资者最好等待反弹至1.9750-1.9850区域清仓观望。

　　日元：日本12月消费者信心下降，调查认为物价上涨的有78.6%，显示日本消费者对日本未来经济依然持悲观态度，对通胀上升感到忧虑。市场预测日央行2008年6月份前或全年维持利率在0.5%不变,日圆主要受美元和套息交易影响。在市场利差收窄和市场震荡的预期影响下,基本因素仍将利好于日元,投资者要把握好日元急涨慢跌的特性，根据股市和风险厌恶水平判断套利平仓规模，对于预测日元走势有很大帮助，可参考美国和日本股市表现。随着美国信贷危机再度受市场关注，风险厌恶情绪席卷而来，日元从避险情绪中受益。从技术面看，美元兑日元日线图汇价震荡下跌，周三测试106整数关口未能保持，技术指标显示后市汇价可能整理反弹，均线系统呈明显的空头排列，表明短线仍将弱势整理，支撑位106，阻力位108，建议投资者短线实盘观望或在108附近买进日元,短线目标106.50，止损109。

　　瑞郎：周一瑞士央行行长罗斯称在决定货币政策前需获取更多的信息，瑞士面临通胀上升和经济放缓双风险。该言论令市场对瑞士央行未来是否仍坚定执行升息计划产生忧虑。瑞士央行理事乔丹表示，央行并不预计瑞士经济将陷入滞胀，当前瑞士央行货币政策没有倾向性。该言论显示瑞士经济增长依然保持良好。周三瑞朗跟随欧元下跌，且避险情绪缓和不利瑞朗。从技术面看，日线图美元兑瑞朗震荡下跌，日线图MACD和随机指标显示汇价反弹,预计汇率短线继续反弹，支撑位在1.0850附近，阻力位在1.12附近，建议空仓实盘投资者观望或短线在1.1150附近介入，目标1.09，止损1.12。

　　加元：加拿大公布的11月新车销售月率下降2.9%。显示加国销售市场持续疲软。另外，加拿大央行第四季度调查显示：41%的企业面临劳动力短缺；32%的企业表示信贷环境紧缩；60%的企业认为存在产能压力，显示加国国内经济依然存在许多不确定因素。近日原油价格持续回落令加元持续受压。从技术面看，天图美元/加元汇价正在构筑上升趋势线，使得自去年11月初以来的反弹势头得以延续，预计美元/加元本周继续上行的可能性更大，目前突破前期高点1.0250，有望扩大近期的涨势，技术指标显示汇价继续上升，短线支撑位1.0150，阻力位1.0280。2008年加元走弱可能性很大，主要观察加元利率前景，建议实盘观望。

　　澳元：市场重新预期澳洲联储(RBA)将于2月5日再次升息25个基点，澳元的收益率优势预计将继续支撑澳元/美元走强。澳大利亚公布的12月TD-MI通胀指数月率较11月的0.3%大幅升至0.6%。通胀指数的大幅上升，加大澳联储的升息压力，支持澳元持续走强。周三黄金下跌令澳元受压，现货黄金已跌破900美元/盎司，KDJ指标出现高位死叉迹象，但避险情绪缓和有利澳元，后市方面继续关注股市波动和利差交易，关注澳元兑日圆融资套利交易平仓和黄金及大宗商品价格。从技术面看，澳元天图冲高回落，日线图指标显示澳元处于调整，澳元兑美元阻力位在0.8880，支撑位在0.8750，建议投资者逢低大胆买入澳元，进场价位0.8750-0.88，目标0.8880或0.90，止损0.8650。

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