美国月底降息预期升温

　　本刊记者 姚舜(发自香港)

　　越来越多的迹象显示美国经济正步入衰退，证券市场笼罩在阴影之中，而月底美联储或会减息，再次成为抄底投资者逢低吸纳的理由。

　　美国近期公布的经济数据几乎都比预期差，导致市场对美国经济前景忧心忡忡，全球金融随之震荡。不过，这也使得市场对美联储将于月底再度减息的预期进一步加强。

　　周四，美联储主席伯南克表示，今年美国经济前景转差，可能要进一步减息，防止美国经济衰退。市场普遍预期，届时减息0.5个百分点的可能性很大。

　　还有消息称，美国总统布什正考虑一系列挽救措施，包括向个人退税、对企业减征设备投资税，以刺激经济。美国为解决次贷问题费尽心机，股市也在不断做着反弹努力，不过，有市场人士认为，环球金融机构今年继续要为次贷相关投资作出巨额拨备，加上美国出现经济衰退的几率很高，所以预计今年上半年股市仍会反复调整。至少要等到下半年，美国各银行公布前两季业绩后，大部分次贷的负面消息才会浮现，届时股市才有望重拾升势。

　　有“末日博士”之称的投资家Marc Faber倒是很看好美股后巿，认为美股将重展升浪，未来3至6个月更可能跑赢新兴巿场。

　　受美股影响，本周全球股市普遍偏弱。不过，亚太股市似乎正在摆脱美股的影响。尤其是美股周二重挫近2%，而亚太股市周三在低开后普遍上涨，显示抗跌力增强。

　　现在越来越多的投资者相信亚洲经济表现可以与美国脱钩。世界银行近期发表的2008年《世界经济展望报告》也支持这一看法。

　　世界银行预测，今年发展中国家经济的经济活力将抵消美国经济减速的不利影响。市场已将2008年的投资主题定位为新兴市场。

　　瑞银证券的研究报告指出，日本以外亚太区市场的每股盈利增长平均达17.5%，其中中国和印尼分别达26.6%及25%，名列前茅。基金经理要在通胀下避免资产贬值，今年必须以较进取的投资策略方会跑赢大市，亚太区仍是首选。

　　港股本周窄幅波动，市场人士普遍认为，大市气氛正逐渐改善，但恒指能否冲破28000点心理阻力而向30000点进发，还要看外围因素，包括美国政府出台何种救市措施、措施能否有效，以及周边市场的反应等。

　　对港股今年走势的看法，大行越发谨慎。

　　曾在去年11月发表乐观报告的瑞银港股策略员陆东日前再发报告，下调前期预测点位，将恒指今年合理值由32000点调低至28500点，最乐观点位也由42000点降至37400点。

　　法国巴黎百富勤则建议鼠年减持中资股，因为预计3月份公布的2007年度全年业绩及2008年度首两季业绩可能会令市场失望。

　　不过，众多大行继续看好香港楼市。

　　摩根大通表示，美国在未来数月将再减一至两次息，香港银行可能需跟随，加上香港经济前景仍乐观，通胀又正升温，均可推动楼市。

　　美林则重申住宅楼价在2007年11月至2009年底将升约50%的预测，股票首选长江实业、新鸿基地产与恒隆地产。

　　汇丰投资预计恒指今年将处于24000点至30000点水平，甚至有机会直闯40000点再创新高，其中尤以地产股表现最佳。