农行上海：美元加速下跌 底部渐行渐近

　　因担心美国主要银行本周公布季报时将提及信贷危机方面的损失，周初亚洲市场欧元兑美元触及六周高点，美元全面走弱。一些交易商提到市场传出关于花旗集团周二公布季报时将宣布更多资产减值的消息，成为周一外汇市场美元加速下跌的直接诱发因素，欧元兑美元在电子交易系统EBS跳涨0.6%至1.4880，为11月底以来最高，和当月触及的历史高点1.4968差距不到0.01美元。

　　美国联邦储备理事会理事米什金上周五表示金融市场动荡危及美国经济前景，美联储将采取果断行动减轻其对经济的影响。米什金称联储一直在行动并将继续果断行动以对抗风险，表示政策措施不仅基于数据，而且是为了因应金融市况迅速恶化。他还称长期通膨预期似乎得到良好控制，降息不太可能引发通膨上升。

　　与此同时，芝加哥联邦储备银行前任总裁墨斯克周五表示，美国联邦公开市场委员会在1月30日会议上降息25个基点还是50个基点仍有争议，他预计在1月会议之后至少还要降息50个基点。

　　这进而引发市场有关美联储是否会一次降息75点的臆测，这一事件概率在利率期货市场上也从零概率陡升至四成以上，令美元短期走势雪上加霜。

　　与之形成鲜明对比的是，德国ZDF电视台周五援引欧洲央行管理委员会委员韦伯的话报导称，欧洲央行决策者认为薪资涨幅高于预期，进而导致通膨加快的风险已上升。韦伯在对ZDF电视台的讲话中说，欧洲央行上周四维持利率不变已明确表示其不容忍薪资及物价的上升趋势，升息手段仍是必要时候不可避免的措施。

　　因此目前几乎已可判定本月底将首度出现欧美利率倒挂的局面，欧元的阶段性高涨格局也有望借此机会甚至更早出现逆转的可能。

　　从目前普遍对于08年宏观经济增长的预测看，欧元区未必比美国强到哪里，本币的过分升值也更会使这一平衡局面出现变化，这也是包括美国在内都不愿意看见的局面。

　　故以此为切入点，笔者预计至少在短期内美元的阶段性底部已经渐行渐近。

　　本周焦点

　　12月零售数据备受关注

　　在关于美国经济是否正在走向衰退的争论声中，不管美国经济数据是意外强劲还是意外疲弱，本周基本金属和原油市场的走势都将非常关键，而商品市场的表现对于外汇市场的引导作用也将日渐增强。

　　定于本周公布的美国数据包括12月生产者物价指数、消费者物价指数、工业生产和房屋开工数据。此外鉴于消费者支出仍是美国经济避免陷入衰退的唯一稻草，故本周的12月零售销售报告数据将较以往更多受到投资者的关注。

　　此外投资者也可对周三美联储发布的褐皮书以及周四美联储主席伯南克的二度讲话予以适当关注，有关美元利率前景也有望在本周进一步得到明朗。

　　来自：农行上海