美元反弹昙花一现

　　美元指数上周反弹仅是昙花一现，基本面继续负面消息不断。当周仅公布的两个重要数据11月贸易逆差扩大9.3%至631亿美元的14个月来最高水平， 11月待售房屋销售指数下降2.6%至87.6。数据整体疲软，加深了投资者对美国经济陷入衰退的担忧。周四美联储主席伯纳克有关美国经济面临的下滑风险越发明显，需要加大降息力度以防止经济步入衰退的讲话提升了市场对于美联储加大减息幅度的预期。伯纳克称12月份就业数据令人失望，联储正密切监控通胀，尤其是通胀预期，但迄今为止通胀预期“得到很好的控制”。伯纳克讲话后，联邦基金利率期货显示1月30日美联储减息50点的可能性由68%升至84%。周五美联储理事米什金对伯纳克进行了声援，但同时认为美联储必须做好准备以应对通胀预期上行。月底美国将举行议息会议，而本周美国则将公布一大批有关通胀，销售，工业活动及房屋数据。这些数据很可能通过改变市场对于美联储月底减息25或50个基点的预期，在市场制造波动。技术上，美元指数维持下行压力，关键支持位于75.42。

　　欧元目标仍在1.50

　　欧元上周顽强地维持高位，汇价最终在略高于当周开盘价的水平收盘。欧元区12月企业景气、投资者及消费者信心持续下降，11月零售销售年率创下97年以来的最大跌幅，在周初引发了欧元的修正走势。但周四欧央行维持利率在4.0%不变，特里谢随后发表强硬讲话推动欧元在短短几个小时之内反转了前面三日跌幅，录得周内新高。特里谢在讲话中坚持了其一贯的强硬立场，称经济增长将会有所放缓，但仍会保持上升势头。如果薪资上涨，生产者将上升的成本转嫁给消费者，食品与能源价格的急剧上涨将导致通胀压力持续并且在更大范围扩散。从汇价走势看来，利率前景差异仍是市场目前关注的焦点。因此，除非未来有更多数据显示欧元区经济放缓快于预期，通胀压力开始缓和，否则欧元将有望继续维持强势。本周欧元区多国将公布通胀数据，预期在油价居高不下的背景下只会为欧央行的强硬立场提供支持。技术上，欧元似乎已经为再次上扬积聚了足够的上行动量，如果不出意外，周内将有望刷新历史高点。

　　英镑有整理要求

　　英镑上周延续了过去两周的跌势，市场对于英央行可能最早于周内减息的担忧继续打压了英镑。英国方面公布的数据参差不齐，令英镑也很难找到一个翻身的理由。Halifax房价上涨，但BRC零售销售增长疲软。周四英国央行维持利率不变，出乎很多人的意料，但英镑仅短暂上扬，显示了市场对于英镑的看空情绪之浓。市场认为英国央行此次不减息只是增加了下次会议减息的几率，房屋市场持续下滑，银行业信贷仍然紧张以及假期销售疲弱，使得央行在向市场持续注入流动性之余仍有减息的空间。周五接踵而至的制造业和工业产出数据疲软，令黯淡的英国经济前景雪上加霜，显示2月份减息势在必行。本周英国将公布一系列重要数据，包括通胀，就业及零售销售。任何引起2月份减息预期变化的数据可能会成为决定英镑周内走势的关键力量。技术上，英镑兑美元有整理要求。

　　美元兑日元走势沉重

　　上周日本缺乏重要数据公布，日元继续随股市起落。信贷危机阴云不散导致市场风险厌恶情绪维持高位，整体上为日元提供了支持。但另一方面，尽管日本国内鲜有受到信贷危机冲击的消息传出，但经济增长放缓已是不争的事实。日本国债走势显示日央行减息的预期已经增加，周三日本经济部长Ota认为高油价和美国经济下滑将影响日本经济。日央行副行长武藤敏郎也称日本经济的下滑可能还要延续一段时间。这些负面影响帮助部分抵消了风险厌恶情绪上升对日元的支持。日本股市是2007年全球表现最差的股市，随着日经指数跌至两年低点，日本投资者对于海外资产的需求可能会再次上升。数据显示，过去6个月外国投资者一直是日本股票的净卖家。如果日本股市下跌，流向海外的资金将会进一步增加，这毫无疑问将抑制日元兑其它货币的表现。本周日本将公布机械订单、贸易帐、工业生产及第三产业活动指数，可能为日本经济增长提供一些线索。技术上，美元/日元继续走势沉重，近期低点107.22岌岌可危。

　　瑞郎接近历史高位

　　美元兑瑞郎上周在经过最初的整理后再次刷新了12月25日筑顶以来的低点，其走势主要受欧元带动。但瑞郎本身也得到多个因素支持，包括风险厌恶情绪上扬和市场对冲活动增加。瑞士最近的经济数据支持央行进一步加息也是一个利好，瑞士12月份季调后失业率维持在2.6%的低位不变，表明瑞士经济增长的推动力仍然稳固。这些因素使得瑞郎强势甚至超出了欧元，欧元兑瑞郎上周跌至了去年8月份以来的最低水平。本周瑞士再次缺乏数据公布，瑞郎走势很可能继续受到外围因素影响，包括欧元走势、股市及商品市场波动。技术面，美元兑瑞郎很有可能刷新历史低位，汇价目前距1.0887的历史低点不到100点之遥，技术面继续摇摇欲坠。