联合汇华：日元向前高测试

　　美联储主席伯南克对美国经济的评论，为未来的降息开启大门，令本周早前美元的反弹宣告结束，美元/日元的反弹受阻110.20下方，其后自高位震荡下行，跌破108.80的区间下档支撑，有继续走低的风险。本周美元/日元开盘108.48，最高110.11，最低108.37，收盘108.98，周图以较长上影线的小阳报收。

　　上周没有太为重要的日本数据公布，日本政府周四公布的数据显示，日本07年11月领先指标初值大幅下滑，至10.0，远低于10月份的18.2。该指标大于50暗示经济将在未来几个月扩张，低于50，则暗示经济有下滑的风险，同时公布的另一项数据显示，日本07年11月同步指标也从10月份的70.0大幅下滑至33.3。令日元持续在上周的前半段承压，同时日本央行行长福井俊彦发表演讲称，日本经济增长速度正在放缓。尽管他再次强调日本经济增长趋势保持完好，央行升息立场没有改变，但面对严峻的国内国际经济形势，这一表态显得苍白无力。促使美元/日元反弹测试了短期重要阻力110.00/20一线，但其后由于美联储主席伯南克表示，近期公布的经济数据显示，美国经济所面临的下行风险更加明显，需要加大降息幅度以防止经济步入衰退。美联储已经做好采取实质性的额外措施以支持经济增长的准备。他的讲话开启了美联储大幅降息之门，令美元遭遇全面的沽售，加上美国股市走低，套利交易再次出现平仓热潮，支撑了日元的反弹，美元/日元最终自区间高位反转下跌。

　　从技术上看，尽管美元/日元上周以小阳线报收，但是其仍处于自去年以来的跌势通道之中，周图指标位于看跌区域，均线系统也继续成空头排列，形态上看，后市仍不太乐观，有继续走低的风险。日图看，汇价的反弹持续受阻于前期V型反转的颈线区域，且上周的反弹也在上档形成了一个小的平台整理，将在短期持续抑制期间的走高，同时形态上看，似乎周五的下跌，打破了上周楔型的下档边界，配合下行的指标，暗示还有重新测试108.00/107.50的要求。因此从操作上看，应继续维持逢高卖出美元，买入日元的策略。最近的阻力在109.50，更为稳固的水平在110.20/50。而即使突破其上，其后的走高，仍仅是一个对未来进一步下跌的修正，113.50将再次限制进一步的突破上行空间。一旦转而跌破108.20/00，表明本轮的修正已经结束，随后将重新恢复前期的跌势，目标在107.00以及其下的105.00。