美元兑加元 下行风险加剧

　　外汇理财俱乐部分析师 郭修坚

　　2007年已悄然逝去，但我们无需感慨，因为更加精彩的2008年已经来临。新年伊始，金融市场就已精彩纷呈，原油价格上破百元大关，美联储或将继续高举降息大旗，全球通胀形势严峻，动荡将继续充斥于2008年年初世界经济的各个角落。那么，在这场纷扰杂糅了众多因素的全球经济大博弈中，美元是否将继续它的“贬值之路”？而原油价格是否也将继续它的“飞天之旅”呢？

　　基本面

　　因受到投资者担心原油供应紧张以及美元贬值等因素影响，1月3日国际原油期货价格在历史上首度突破每桶100美元大关。这一价格刷新了2007年创出的每桶99.29美元的国际原油期货盘中的最高纪录。原油供应紧张和需求增加是部分原因，而最大原因可能在于美元的持续贬值。美国乃至全球在原油价格问题上皆进退两难。美国本身面临美元贬值与原油价格飙升所带来的矛盾局面。而油价高企同样给全球经济的增长带来巨大压力，生产、生活成本的大幅提升，通胀形势恶化，将很大程度的抑制经济发展。

　　一系列的数据及消息显示，美国经济即将或者已经步入衰退。而美国经济的衰退给加拿大带来的影响将是巨大的。可以预见的是，美国经济衰退对加拿大及其他国家带来的影响将远大于对其本身。由于世界其它经济体可能无法摆脱美国经济放缓的牵累，因此美国经济进一步出现的实质性疲软将一反常理，或将成为完全有利美元的因素。近期的美元反弹也正说明了这一点。但目前市场对美联储进一步降息50个基点至3.75%的预期升温，所以美元将因此大幅承压，预计在美联储议息前美元将稍显弱势。

　　此外，鉴于纽约市场原油价格突破每桶100美元大关创下历史新高，欧佩克决定2月1日在奥地利维也纳召开临时全体会议讨论是否增产。而欧佩克新任轮值主席哈利勒在谈到是否会作出增产决议时表示，会议将认真研究有关世界经济增长情况的预测，特别是受到信贷危机打击的美国经济前景，如果美国经济确实出现衰退，欧佩克将不会增产。受此影响，预计2008年第一季度油价将维持在高位运行。

　　技术面

　　从日K线图看，随着原油价格的冲高回落，汇价回到1.0000上方，目前汇价受阻于下降通道上沿及布林线中轨1.0080附近。MACD指标中快、慢二线有在高位重结死叉的可能。结合美联储降息预期及油价重新冲高的基本面，预计后市汇价将以下行为主。上方重要阻力位于1.0325、1.0240、1.0181，下方支撑位于0.9920、0.9840。

　　操作建议

　　在未破1.0140之前逢高做空，目标0.9970、0.9920，有效突破1.0140止损。