美元兑日元 日元强势仍未告终

　　本刊分析师 魏雪琴

　　新年伊始，日元再次发威了，短短几个交易日兑美元上涨了近700点，无疑是延续了2007下半年来的强势行情，成为2008年年初汇市上最为耀眼的一颗明星，光芒四射。或许是太过耀眼吧，市场上有不少人士认为它迟早会变成陨星坠落。结果会是怎么样呢？是继续发出万丈光芒，还是黯然坠落呢？

　　基本面

　　由于新年假期的缘故，日本方面近期的消息并不多。支撑日元本次上涨的主要原因和2007年下半年导致日元大幅上涨的极为相似，仍是美国股市大跌引起的风险厌恶情绪上升，并且一度达到了极点。这主要是因为原油价格突破每桶100美元及现货金涨至每盎司869.05美元的纪录高位加剧了投资者对于全球经济成长前景的担忧。日本首相福田康夫1月4日也曾表示，油价高涨的影响不容忽视，政府将继续竭尽全力缓解能源成本上升对经济带来的冲击。另外，由于日本假期导致追逐高收益的日本资金流出减少以及人民币的不断创新高也是支持日元走强的一个重要因素。

　　但是，别忘了，这些只是支持日元走强的外在因素。想要长期持续走强，仍需要本国基本面的支持。据一份调查报告显示，日本大企业对国内经济前景的乐观程度下降。在这份对120家大公司的调查中，有58%的公司表示日本经济正在温和复苏，一年前这个比例为83%，有39%的公司称日本经济处于停滞状态。或许这份报告并不能说明什么，但短期内日本央行不会进行加息却是铁铮铮的事实。日本的低利率政策是日元心中“永远的痛”。正因为如此，在每次的大幅上涨之后，日元几乎都有回调整理的行情出现，相信这次也不例外。

　　技术面

　　从美元/日元的周K线图来看，汇价仍处于自2007年6月份以来的下降通道当中，中长线向空的趋势仍未改变。日K线图上看，经过前期的大幅下跌，汇价暂时在108附近得到支撑，并呈现小幅向上的反弹迹象，以修正前期过于强劲的跌势。同样，反弹迹象也体现在RSI强弱指标上：指数已经自超买区域掉头向上。但技术指标MACD中的DIF与DEA已经形成向下死叉，绿色柱状体也在不断扩大，并且日图中的均线系统呈空头排列，5日均线下行穿越了10日、20日均线，表明其下跌压力依然较大。预计在小幅反弹后汇价将维持下行趋势。目前上方阻力依次为110.00、110.80，下方支撑为108.50、107.80。短期内若汇价上破110阻力，后市有可能进一步向111方向反弹；反之，有可能再次测试107.80支撑，若下破此位将会进一步扩大跌势。

　　操作建议

　　短线关注108.50~110.50区间，在操作上激进者可逢低抢反弹，以108.00为止损界限，目标为区间上限附近。稳健者可等待沽空机会。