众口难调 欧系利率充满矛盾

　　外汇理财俱乐部福州分部分析师 付志坚

　　就在美国非农数据大幅下跌，美国迎来2008年第一场“败仗”之际，英镑也蠢蠢欲动，用“以牙还牙”的手法，通过相同的贬值手段来应对美国对各国财富侵占的“野心”。而欧元则可谓是老谋深算，抛弃了同甘共苦的英镑兄弟，凸现自己的英雄本色，颇有对美元挑衅，取代其世界货币这个角色之意。欧系两大货币倾向于截然不同的两个极端，这可为难了夹在中间的中立货币——瑞郎，可谓是强也不是，弱也不行。

　　新年伊始，美元就凭借其“强大”的失业率来预示其2008年的贬值进度还将不断升温。1月4日，美元兑欧元和瑞郎都大幅走低，欧元/美元一度触及2007年11月末的高点1.4820，而美元/瑞郎也跌至1.1015附近。2007年年底犹豫不决的欧元如今似乎已下定决心，既然市场环境已经不能过多容许它也利用贬值来减少美元贬值带来的经济损失，那不如趁此时机攻略人心，取代美元世界霸主的地位，通过小忍以获大胜。虽然这是一条充满艰辛险阻的道路，然而挑战风险，赢得全胜正可以体现一个成功投资者的价值。如火如荼的美元降息预期烧得人们心里发慌，而平稳健康的欧元利率则容易获得青睐。欧洲央行行长特里谢在接受媒体采访时明确表示，针对信贷危机和通胀压力，欧洲央行的首要目标是稳定物价，这种中气十足的态度与美元愈堕落愈快乐的表现形成鲜明对比，新年的第一仗美元输得的确是“龌龊之极”。

　　面对“欧老大”的强硬态度，英镑自知不能与其抗衡。就算同样利用机会压制住美元，也难以超越欧元。冷静的思考之下，英镑自然而然会作出这种决定：既然无缘于世界通用货币的地位，还是切合实际的考虑如何减少损失吧。英镑的这种心理被市场贴切的形容成“2008年大家热衷抛弃的货币”。还没上阵，气势就先输了一半，英镑的2008之旅也将让货币政策委员会的委员们神经紧绷，丝毫不能放松。

　　英国和欧元区在本文截稿后都将有利率会议召开，不论此次会议措辞如何，笔者认为其根本心态大致如上。至于此种心态会影响多久，那还要看美元的对策了。第一仗的惨败，导致美元马上做出反应，就算失业率过高，就算非农人口太少，美元也依然不顾数据的软弱，马上通过通胀来降低降息的预期，以表现其强势。要知道，美元的确担心欧元在一步步抢夺它的饭碗，因为它们也明白走钢丝的表演在博得喝彩的同时自己也在以身犯险。

　　欧元和英镑都明确表示了自己的立场和心态，这可难为了瑞郎。同为欧系货币，千丝万缕的瓜葛自然不言而喻，本是同一庙的三个和尚，现在两个走上了完全不同的道路，剩下的第三个自然容易优柔寡断了。这种心情从央行的货币政策报告中就可以体会出来：“瑞士大多数领域的企业对2008年经济非常乐观，同时全球信贷危机令金融业感到担忧。”虽然央行的态度显得比较迷茫，但是从客观的瑞士经济发展情况来看，瑞郎的强势还是不容置疑的，因此其利率政策应该偏向于不愠不火，紧跟本国经济走。只是由于信贷危机对瑞郎的影响要远远大于对欧元和英镑的影响，所以瑞郎在2008年的波动将会比平时来得更加激烈一些。

　　欧系货币的利率走向牵动人心，2008伊始就将带来一场各国间激烈的货币战争。在这场战争中，希望每一位投资者都能做好“墙头草”，及时偏向于强硬的一方，取得胜利不容易，但至少不要战死沙场。