预计美元将保持坚挺

　　预计美元能顶住美国经济下挫的压力保持坚挺，但近期内不太可能出现强劲涨势，其回升步伐可能较为缓慢。

　　综合外电1月10日报道，尽管美国失业率在不断上升，制造业增速渐行渐缓，甚至总统布什(George W. Bush)也都出面安抚美国人民，称最终会度过这一难关，但是，美元的前景似乎并不十分黯淡。

　　也许是因为所有与美国经济滑坡有关的不利消息均已被汇市所消化，美元看涨人士认为，美元的下行空间不是很大。

　　当然，如果美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)为刺激经济增长而再次减息的话，美元兑欧元也可能会再度触及历史最低水平，毕竟美国利率水平降低会使得美元对投资者的吸引力减弱。但是这种低迷不会持久，即使美国经济仍无起色，美元还是有可能会迎来反弹。

　　RBC Capital Markets驻多伦多的外汇策略师Matthew Strauss称，若Fed如预期所料减息，美元汇率很可能会因此触底，但他个人认为，市场极度看跌美元的情况将逐渐改观。

　　然而，这也并不意味着美元看涨人士自此便能高枕无忧。Strauss估计，美元近期内不太可能出现强劲涨势，其回升步伐可能较为缓慢，期间甚至还会经历诸多颠簸。

　　多种迹象显示，继07年11月份兑欧元触及历史低位后，美元已开始缓慢回升。07年11月份，1欧元报1.4968美元，而到纽约汇市8日，欧元汇率已跌至1.4668美元。

　　其中，脱钩理论不成立是支撑美元走强的关键因素。

　　根据脱钩理论，即使美国经济陷入衰退，但全球其他地区由于获得了新的增长动力，经济基本面也可能不会受到太大影响。这些国家目前拥有健全的资本市场，税收收入在不断增长，消费支出不断上升，而且大宗商品需求也较为强劲。

　　但德累斯顿佳信证券公司(Dresdner Kleinwort)驻法兰克福外汇分析师Michael Klawitter表示，贸易和金融市场活动已使得全球经济体越来越紧密地联系在一起，因此一旦美国经济陷入衰退，欧元区绝不会相安无事。

　　Klawitter称，在全球化背景下，美国经济陷入衰退却不会对欧元区经济产生负面影响几乎是天方夜谭。

　　2007年12月份就业数据公布后，美国经济陷入衰退的可能性进一步加大。数据显示，美国07年12月份失业率由11月的4.7%升至5.0%，且12月新增就业人数仅有1.8万。

　　在此之前的制造业报告也显示，美国2007年12月份制造业产值已降至2003年以来的最低水平。

　　在衰退担忧日渐加重的情况下，甚至连美国总统布什也开始出面安抚。布什8日在白宫玫瑰园表示，美国政府正在密切关注经济走势，并倾听各方意见，相信美国一定能够度过目前的困境。

　　布什政府预计将推出一系列刺激经济增长的财政方案，此举可能会给美元带来强劲支撑。

　　据《华尔街日报》(the Wall Street Journal)报道，布什政府正在考虑对个人实施退税政策以鼓励增加开支，同时对企业实施税项减免政策以鼓励进行投资；预计该计划可能会在1月28日布什发表国情咨文(State of the Union Address)时宣布。

　　诸如此类的激励政策往往被外界视为“马后炮”。但即使真的晚了一点，也只能说明美国经济可能很快就将度过最艰难时期，这可能意味着Fed减息之路即将走到尽头，而近期因通货膨胀担忧而维持利率水平不变的欧洲央行(European Central Bank)则将可能开始减息之旅。

　　此外，还值得一提的是，尽管美国就业和制造业数据表现疲弱，但美元兑其他主要货币仍然表现坚挺。

　　Strauss表示，虽然过去一个月美国的经济状况表现愈发疲弱，但美元并未相应出现较大幅下挫，这就进一步说明，美元跌势可能即将结束。

　　不过德累斯顿佳信证券的Klawitter也警告称，美国就业市场状况每况愈下，表明2008年的市场中对该国经济滑坡的担忧仍会不绝于耳，这可能会使美元陷入防守境地。