瑞银：美元重新反弹

　　周一纽约时段美元全线走强，收复了周五非农就业报告后的失地。欧元/美元交易于1.4669-1.4736区间，美元/日元则限于108.61-109.25区间。美国重要股指收盘涨跌互现，原油期货则受到全球经济放缓可能令需求减少的担心影响，下跌超过2.50美元/桶。美国总统布什周一发表讲话，称经济指标仍然显示经济增长。早些时候美国财长保尔森也发表讲话，称由于房产市场问题仍然是巨大的经济风险，他预计美国将在未来几周或几个月内继续出现经济进一步放缓的信号。另外，亚特兰大联储主席洛克哈特周一也表示，经济的不利因素正在累积。洛克哈特预期08年上半年经济仍然疲弱，下半年开始改善，但他同时指出这样的结果必须基于金融市场稳定，房产部门没有更进一步的意外大跌的基础上。鉴于上周五的非农报告，以及美国经济下行动力增强的背景，我们的经济学家预期美联储1月30日会议降息50个基点，至3.75%。3月和4月的利率会议上继续分别降息25个基点。

　　从短期看，疲弱的美国数据可能继续阻碍美元反弹，但我们仍然认为利空消息已经完全计入美元汇价。十大工业国经济增长的下行风险正令投资者感到担心。当然，油价的反弹仍然对美元反弹形成关键阻力，但我们预计全球经济增长的担心将继续推低油价。我们预期欧元/美元3个月汇价目标在1.43。

　　欧元：

　　周一公布的数据显示，欧元区12月工业景气指数及消费者信心指数均继续下滑。失业率保持在7.2%，符合预期。但欧洲央行毫无疑问将继续关注美国就业状况的发展。然而物价压力仍然是首要担心。周一公布的欧元区12月PPI数据年增4.1%，高于前月的3.3%。我们的经济学家认为，数据支持了欧元区通胀持续高位的观点。至今对于经济的担心尚未被计入欧元汇价，但我们认为欧元继续上行的潜力很小。

　　澳元：

　　周二又有一家澳洲主要银行提高浮动贷款利率，对澳元不利。澳新银行宣布提高浮动贷款利率20个基点，紧随澳洲国家银行上周提高浮动贷款利率12个基点的步伐。尽管利率上调幅度不大，但这已经是银行开始紧缩贷款的明显信号。当前这样的信号对2年期债券收益率肯定存在下行风险。而澳洲新财长坦纳周一重申，政府将控制支出，紧缩财政政策，也对于澳元不利。最后，美国12月的就业报告也对全球经济增长有负面效果，对基础金属价格产生压力。

　　瑞银集团

　　来自：瑞银