中信银行：非农数据疲弱 美国降息预期大增

　　美元

　　上周五美国公布了非常疲弱的非农就业数据，引发市场的大幅波动。非农就业人口12月新增1.8万，远低于分析师预估的增加7万人，甚至低于前日ADP公布的私人部门新增就业人口，为2003年8月以来最弱水准；同时，全国失业率从4.8%大幅跳升至5%的逾两年高位，高于4.8%的市场预估，加重了投资者对经济衰退的担忧。

　　该数据出台后，美国和欧洲国债价格均跳升，美元兑欧元和兑日圆大跌，欧美股市重挫，美国利率期货则跳涨，将美联储在1月底降息50个基点的几率推升至50%以上，并全面反映出降息25个基点的预期。

　　之后，美国又公布ISM 12月非制造业指数，结果为53.9，略高于预估的53.5，但仍为3月以来最低。这令美元缩减跌幅，国债则略回吐涨幅，美国利率期货价格自日高回落。

　　美国总统布什当晚发表讲话称，尽管存在某些不确定性，但美国金融市场强大而稳健，经济基础稳固，不过不能认为经济成长是理所当然。美国经济呈现好坏不一的形势，预计在房屋市场问题和高油价的影响部分消退之后，今年稍晚经济将会转强。而白宫经济顾问委员会主席拉齐尔称，布什政府正在考虑激励经济的各种措施，在经济成长转弱和通胀走高的背景下，美联储认为经济状况呈现某种程度的平衡，房市给经济带来的拖累作用应会在未来六个月内结束。

　　最终，美国股市大幅收挫，Nasdaq综合股价指数创下近一年来的最大跌幅，道琼斯工业指数也收低256.54点或1.96%，跌破13000点。欧元兑美元上升0.1%至1.4763美元，但低于当日触及的五周高点1.4824；美元兑日圆下滑0.7%至108.46日圆；美元指数则下跌0.1%。美国指标10年期国债收益率从周四尾盘的3.89%下降至3.86%；2年期国债收益率从2.82%降至2.74%。

　　欧元

　　周五欧盟统计局公布的初值数据显示，12月欧元区通胀水准远高于欧洲央行设定的目标，较上年同期增长3.1%，与预期相符，并与11月相同。另外，RBS/NTC Research发布的数据显示，欧元区12月服务业采购经理人指数终值下修为53.1，略低于预估的53.2，为两年半低点。而德国12月份采购经理人服务业指数则下滑至51.2，远低于11月份的53.1。

　　市场人士认为，经济放缓迹象将使欧洲央行在整个2008年维持利率不变。

　　日圆

　　日本央行周一公布的数据显示，日本12月份货币基础较上年同期增长0.4%，11月份和10月份分别为增长1%和0.5%。这份数据表明，通货膨胀很可能正再次加速上升。12月份货币基础是连续第五个月实现增长，日本12月份货币基础较上月增长8%，11月份为增长0.5%，这可能在一定程度上加大日本央行加息的压力。

　　英镑

　　周五英国皇家采购与供应学会(CIPS)与NTC公布的调查显示，英国12月服务业采购经理指数(PMI)升至52.4，市场预期为51.6，而11月为51.9。这项强於预期的数据令投资者缩减了对英国央行下周进一步降息的预期，目前路透调查显示，多数分析师预计英国央行本月维持利率不变，2月份则可能降息。

　　另外，英国财政大臣达林表示，英国今年将赋予监管者更大的权力，在金融机构遇到问题时及早进行干预，以避免类似Northern Rock危机重演。达林表示，Northern Rock的问题，源自其在货币市场利率跳升后缺乏筹资能力。达林也将审视当前的破产法规，并改善对储户存款的保护措施。他表示，要确保人们对存款安全毫无怀疑，并且确保人们能够迅速取出自己的存款。当时，Northern Rock的融资问题引发了一个多世纪以来的首次银行挤兑。

    来自：中信银行