国泰资本：非农糟糕 美元前景不佳

　　要闻回顾

　　01/04 14:45 瑞士12月消费者物价指数年率上升2.0%，预期上升1.9%，增幅创12年新高。

　　01/04 16:21 瑞士 07年3季度经常帐盈余220亿瑞郎

　　01/04 17:00 欧元区 RBS/NTC 12月综合采购经理人指数终值53.3，预期53.3

　　01/04 17:30 英国 12月服务业采购经理人指数52.4，预期51.5

　　01/04 18:00 欧元区12月消费者物价指数快速预估年率上升3.1%

　　01/04 21:30 美国 12月非农就业人口增1.8万人，预期增7.0万，为2003年8月来最低

　　01/04 21:30 美国 12月失业率5.0%，预期4.8%，美国 10月非农就业修正值为增15.9万，原为增17万

　　01/04 23:00 美国12月ISM非制造业指数为53.9，为53.5

　　01/04 23:00 加拿大12月Ivey采购经理人指数为45.9，11月为58.7，预期为52。

　　01/05 18:34 特里谢：中期物价稳定性风险明显偏于上行，欧洲央行随时准备着抑制通胀上行风险

　　市场分析：

　　糟糕的就业数据无疑提升了人们对美联储进一步降息的预期，而这一点又无疑会提升人们对美元下跌的预期。此外，欧元区、瑞士、日本的经济表现以及整体利好的消息面变化，无疑又会加大这些货币的上涨预期，在这种情况下如果继续选择持有美元将会面临较大的风险。事实上，自06年以来持有美元的风险从来就没有减小过并随着各种不利事件的出现而持续扩大。在此期间，美元虽几度反弹但最终却还是没能改变其弱势的命运。笔者认为，一月份美元整体下跌的风险在加大，即便短线有所反弹也不会持续太久，投资者应当坚定美元下跌的信心，不要被短期的变化所迷惑，操作上应当继续持有非美货币多头特别，中长线欧元、瑞郎、日元仍然是具有持续力的品种。此外，我们还要更多的关注本周商品价格的整体变化情况，毕竟目前这类品种步入的是一个牛市的区间，一举一动都会牵动外汇市场的神经。笔者预计，本周商品价格极有可能在下半周进一步向上拓展空间，这会加大美元整体的调整压力。

　　操作提示：

　　欧美：由于美国非农就业数据表现不佳，上周末欧美一度快速上涨并触及1.4800上方。不过由于买盘不持续，欧元随后又快速回落。笔者认为，短线的震荡仍然无法改变欧元的整体强势，预计本周有望收复1.4900。

　　美瑞：考虑到市场预期美联储再度降息的预期所有增强，因此瑞郎的涨势有望进一步延续下去。从走势来看，本周再度向下触及1.0900一线的可能性大增。这会提升市场对瑞郎未来的信心，建议多单继续持有。

　　美日：道琼斯指数连续下跌引发美日进一步下跌。考虑到上周日元涨幅巨大且各种因素对其都比较有利，因此本周日元惯性上涨的可能性较大，不排除会触及107一线。