100美元之巅何去何从

　　在去年年底大部分的交易员都相信油价最终将冲上每桶100美元，当这个目标最终实现后分歧却开始出现。现在的问题是100美元的油价是会打击需求并导致价格走低，还是为未来的价格上扬打开了空间？

　　本周三，纽约商业交易所（NYMEX）WTI原油即期价格达到了100美元，这是该合约有史以来第一次达到三位数。

　　与前几次油价上涨不同，本轮原油价格的上涨并不是由于某个特殊事件导致供应方面出现了极大的问题，而是需求的增长超过了供应的增长速度。换句话说就是说油价的上涨是由于长期经济增长与资源供应不平衡的后果，而不是短期突发性事件。这可能令高油价更加稳固。

　　Cambridge Energy Research Associates主席Daniel Yergin表示，现在大型能源公司考虑新项目时的基准油价是40美元到50美元，而不是之前的20美元。这意味着整个行业已经认同油价已经进入了一个新的时代，虽然并不一定是三位数。

　　不过，我们现在更加关注的是高油价对于经济短期内将会有多大的影响，这种影响会不会反过来导致原油需求降低并拖累价格从高点回落，毕竟100美元和40美元之间有很大的距离。

　　在过去的几年中，全球经济很好地应对了能源价格的上涨。但是这并不意味着多高的价格都不会影响整体经济，与很多影响经济的因素相同，能源价格对于经济的影响将可能在累积后突然爆发。

　　根据Global Insight的研究，对美国而言，原油价格每桶每上升10美元，每加仑汽油价格就会上升19美分，对消费造成三分之一个百分点的影响，减少10万个就业机会以及提高0.5个百分点的通胀率，降低GDP增长率0.2个百分点。

　　看起来影响并不是很大。根据IEA的数据，OECD国家单位GDP能耗在1973年到2002年之间降低了一半，这让发达国家对于高油价的应对能力与数十年前不可同日而语，但并不意味着不会受到影响。国际能源署（IEA）在其去年11月份出版的能源月报中提到：“（现在）油价只是决定经济成长众多因素中的一个。”但对于目前油价是否会影响经济成长IEA表示并不确定。

　　分析师也出现了不同的看法。PFC Energy主管David Kirsch表示，“我们没有看到需求降低，我们看到的是全球经济高速增长需要更多的原油。”而花旗集团能源分析师Tim Evans认为，高油价是投机泡沫的标志。“100美元意味着市场将会走弱，这将导致未来需求的降低。”Evans表示，“油价走得越高，上升的空间就越小，下降的风险就会越大。”

　　与发达国家不同，新兴市场国家可能面对高油价更大的伤害，而他们是需求增长的最重要来源。IEA在报告中就表示，该油价对全球的需求造成了影响，而亚洲表现得最为明显。

　　根据美国能源部的数字，中国的原油需求将在2015年达到1050万桶，远高于2000年的640万桶，而到了2030年将达到1570万桶。