中间价加速上调 人民币波动加剧

　　一改过去两年半时间温和波动的局面，人民币近来涨势伴随着汇率波动异常加剧的现象：美元/人民币汇率本周首次接近交易区间上限，这是汇改以来最为剧烈的一次汇率波动。

　　尽管中国央行调低美元兑人民币汇率中间价，但美元兑人民币现汇在周一和周二分别一度较汇率中间价高出0.46%和0.45%。

　　中国央行允许美元兑人民币日交易区间较中间价上下浮动0.5%，但该汇率通常在中间价上下不超过0.15%的区间内波动。在本周之前，美元兑人民币汇率波幅只有两次达到过0.3%。

　　另外，美元兑人民币周四询价系统收于7.3154，较上一交易日的7.3470下跌316点，波动幅度达到0.43%，同样接近上限。

　　◎ 中间价加速下调加剧汇率波动

　　交易商表示，美元兑人民币中间价被大幅调低引发了实际的美元需求。由于央行的政策举措导致美元供应短缺，因此商业银行不得不买进美元，这使得美元/人民币汇率受到支撑。

　　中国央行已多次要求大型中资银行以美元上缴近期经多次上调的存款准备金，再加上商业银行可以从海外借入的短期美元债务数量减少，从而使中国陷入美元流动性枯竭的困境。

　　交易商还表示，中国央行对美元兑人民币汇率中间价的下调速度超出市场可承受的水平。

　　在过去9个交易日，美元兑人民币中间价8次较前收盘价的跌幅超过100个点。

　　分析人士称，中国央行正在求解汇率双向波动难题，如果考虑到中国庞大的贸易顺差，如果放任其自由发展，人民币很可能会走出单边上扬的行情，因此，中国央行只能汇率政策导向或者进行直接干预。

　　统计显示，人民币兑美元07年的累计升值幅度达到6.9%，远超分析师年初预期的5%的升幅。以05年7月汇改时8.11的汇率计算，人民币至今的累计升值幅度达到了11.02%。