中信银行：数据风险事件共同推动美元下行

　　美元

　　昨日美国公布了一系列疲弱数据，引燃对美国经济能在多大程度上抵御楼市危机的担忧。

　　其中，11月耐用品订单增长0.1%，为7月来首次呈现月度增长，但远差于预估的增长2.0%，同时11月扣除运输的核心订单下降0.7%，也低于预估的增长0.3%，10月份的数据也被向下修正。12月22日当周初请失业金人数升至34.9万人，近几周该项数据呈现小幅盘升的局面，暗示劳工市场面临更大压力，就业形势的大幅修正也许就在眼前。美国抵押贷款银行协会(MBA)则公布，尽管贷款利率下降，但12月21日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数仍下降7.6%，为2006年12月29日以来的最低水平。稍微良好的数据是12月美国消费者信心指数升至88.6，优于预估的86.5，但现况分项指数降至108.3，为2005年10月的最低水平，仍然让市场感到担忧。

　　市场因此预计美联储在1月29-30日货币政策会议上仍将进一步降息以刺激经济，利率期货暗示届时联储降息25个基点的几率有84%，高于之前的72%。

　　美国股市则大跌，贝布托遇刺事件以及高盛分析师对大型银行可能出现更多抵押贷款相关减记的警告，也导致股指承压，道琼斯工业指数收跌192.08点或1.42%。这些消息同时也导致美元兑欧元下滑，为连续第五日走低，报1.4604美元；美元兑日圆则下滑0.6%至113.64日圆；而美国国债则恢复上涨，投资者重新追逐低风险的资产。

　　巴基斯坦反对党领袖贝布托在一场公开演讲后遭枪击身亡，凶手随后引爆炸弹，这引发市场对全球局势紧张的担心，在提升黄金和瑞郎等避险资产魅力的同时，也加剧美元面临的卖压。

　　高盛则上调对花旗集团、美林和摩根大通第四季次优抵押贷款相关资产减记额的预估，指出市场还需要数个季度的时间才能完全消化当前的信贷危机。高盛预计，花旗集团将冲减187亿美元担保债务凭证(CDO)相关资产，远高于先前预估的110亿美元；美林的资产减记预估则从60亿美元上调至115亿；摩根大通的资产减记则从先前的17亿美元调高至34亿美元。

　　欧元

　　欧洲央行(ECB)执委会委员暨德国央行副总裁史塔克称，欧元区通胀率数月内可能还将维持在2%上方，随后也许会下滑。他表示，欧元区经济能够应对当前一波金融市场动荡。另一名欧洲央行委员奎登也表示，欧洲经济正在努力抵挡金融市场动荡的影响，近几个月的金融市场动荡迄今为止并未对实体经济产生任何严重影响。

　　对经济前景的乐观和对通胀的担忧似乎又将欧洲央行推到了加息的路上，欧洲央行周四表示，将为货币市场进行微调的操作进行招标，欧洲央行计划以4.00%的固定利率回笼至少1500亿欧元资金。这可能意味着银行间的流动性紧缩状况有所好转，央行正逐渐收紧银根，这将有利于欧元进一步走高。

　　日圆

　　日本今早公布了大量经济数据，12月份制造业活动受内需改善提振，创 4月份以来的最快扩张速度，12月制造业采购经理人指数经过季节性调整后为52.3，高于11月份的50.8。11月份零售销售额较上年同期增长1.6%，也高于市场普遍预期。日本11月份工业产值较10月份下降1.6%，但稍好于此前市场普遍预期的下降1.7%。而最受关注的日本11月份核心消费者物价指数（CPI）较上年同期增长0.4%，高于此前市场普遍预期为0.3%，为1998年3月份以来最高，显示日本有望最终走出通缩。

　　尽管经济形势良好，但是鉴于信贷危机及原油价格居高不下，以及美国经济下滑风险仍对日本经济复苏带来压力，因此我们判断日本央行仍不会很快上调利率。   

    来自：中信银行