外汇市场总体清淡 美国经济存滞胀风险

　　日元兑美元周二由七周低点反弹，投资人削减部位，市况受假期因素影响而显清淡。澳元及新西兰元成为投资人获利了结目标，兑日元双双下跌，美股周一劲扬，提振了投资人承担风险意愿，使澳元及新西兰元先前在海外市场走高。欧元兑日元下跌0.3%，受美元兑日元下滑拖累，但欧元兑美元持稳在1.4395。英镑兑欧元走势承压，接近周一触及的纪录低点，当时英国公布房市数据疲弱，强化了英国央行明年将继续降息的预期。

　　日本政府周二公布的调查显示，日本企业10-12月对景气的信心较上季下滑，暗示着原油价格上扬及金融市场震荡正损及企业信心。但该数据对于日央行将延后升息的市场看法，并没有太大的改观，市场认为在金融市场充满不确定性，且损及日本经济成长前景之下，央行将延至明年稍晚才可能升息。日央行上周维持指标政策利率于0.5%未变，央行总裁福井俊彦并坦承基本经济成长放缓。

　　投资者为保护资产免遭信贷市场危机和经济衰退风险的冲击，倾心于投资具有避险功能的公债，忽略了向来对通胀的担忧。但是最近美国发布的整体消费者物价指数(CPI)增幅高于指标10年期收益率，1980年12月以来这还是第二次出现这样的情况，上次是在2005年9月。考虑到目前的通胀状况，分析师开始警告称若食品和能源价格维持在高位，债券收益率跳升的风险日益加深。现在多数债市投资者押注，随着美国经济滑向衰退，需求将下降从而限制消费者物价上涨。但是美联储近期不再单单强调扣除食品和能源后的核心通胀率，而是扩大了关注范围，这暗示着决策者担忧整体通胀可能成为真正的问题。

　　美国周四证实第三季经济成长步伐为四年来最快，但一周初请失业金人数增加，表明就业市场趋于疲弱。次贷危机和房市低迷的影响加深，且继续损及经济成长前景。周二公布的数据显示，美国房屋开工年率11月下降3.7%，其中独栋房屋开工年率降至逾16年来最低水准，因营建商疲于应对销售深跌的情况，房屋市场深跌拖累美国经济的程度。全球需求减缓明年可能对亚洲出口构成伤害，但内需畅旺将有助于亚洲避开经济大幅放缓，亚洲长期以来享受经济快速扩张，且物价压力温和，但通胀将对亚洲构成挑战，尽管成长放缓，决策者将必须应紧缩货币的需求，以抑制成本上扬。

    来自：招商银行