中银香港：金融资讯周报

　　经济形势综述－数据显示美国经济尚在调整

　　虽然最近一系列数据显示美国经济仍具增长活力，但住房市场调整的压力尚未消除，未来料将继续困扰美国经济及消费表现。

　　根据美国财政部星期一的报告，美国十月的长期资本凈流入劲扬至1，140亿美元，并足以覆盖美国当月的贸易逆差578亿美元。美国商务部在上周四发布报告称美国第三季度经济增长4.9%，报告的最终修订值与上月的初步预测一致，经济增长在三季度的增长幅度是自2003年第三季度以来最强劲的，但市场普遍认为美国第四季及明年第一季的经济将会明显放缓，主要是在楼市持续调整和金融市场波动下，美国消费及经济表现或会受到影响。

　　此外，周五公布12月底的密歇根大学消费者信心指数为75.5，高于12月中的74.5，也高于经济学家先前74.9的中值预测，但其绝对水平仍较2001年经济衰退时的表现为低。同时，美国亦公布了11月的消费者支出为上升1.1%，明显高于市场预期，11月个人收入上涨0.4%。报告显示，根据美联储的观察，除去食物与能源的消费价格指数在第三季度上涨2%，高于一个月以前预测的1.8%，反映美国经济目前除了受到经济放慢的影响外，通胀水平却有回升的迹象。

　　此种短期内的不乐观恰与上周公布的新屋开工数相印证，11月美国房屋开工率跌3.7%，单幢住宅楼的建设跌至美国16年来的最低水平。建筑商正苦于应对销售剧烈下降的局面。同时美国劳工部周四公布，美国12月15日当周初请失业金人数为34.6万人，略高于前周修正值33.4万。美国经济谘商会公布，11月领先指标下降0.4%，至136.3。

　　在香港方面，根据政府统计处12月21日发表的数字，2007年9月与上年同期比较，统计调查所涵盖行业的私营机构总就业人数上升 2.2%，即增加 52，700人。而职位空缺为 52，310个，与上年同期比较，升幅为 20%，即增加8，690个空缺。香港国际收支于第三季录得139亿元盈余(相当于本地生产总值的3.4%)，较第二季录得100亿元盈余为高(相当于本地生产总值的2.6%)。储备资产于第三季相应增加同样数额。

　　此外，上周本港亦公布了一系列经济数据显示香港经济仍保持强劲的状态。2007年9月至11月份的失业率从8月至10月的3.9%显著下跌至3.6%，创下1998年初以来的新低，且2007年11月份的消费者价格指数的增幅则进一步加快至3.4%，创下9年来的新高，充分反映本港经济全面扩张。

　　中国方面，中国人民银行上周宣布，从12月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，是央行今年来第6次上调银行基准利率，当中1年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27%；1年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18%。活期存款利率下调0.09%%，达到0.72%。其它档次存贷款基准利率亦相应调整。央行加息旨在贯彻从紧的货币政策，以达致防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀的目标。

　　金融市场快讯——科技与能源股推高美国股市

　　尽管由于对经济放缓和通胀升温的担忧使得美国股市在周一延续了上周的跌势，但消费者支出的强劲增长减轻了投资者的忧虑，在原油和科技股的带动下，美国股市上周取得最近三周来的最大涨幅。

　　周中，投资者期望科技股能应对信贷危机带来的影响，买入万国商业机器和微软等科技权重股。同时由于能源价格上涨，能源板块成为推动大市的动力，在美国政府公布了消费者支出在上月大幅上升的消息后，上周标准普尔500指数最终录得1.1%的涨幅，收于1，484.46。道琼斯工业平均指数上涨0.8%，收于13，450.65点，纳斯达克综合指数上升2.1%，收于2，691.99。

　　由于股市上升和美元弱势使得油价在周中得到支撑，且周中美国公布的原油储备下跌，油价稍有上涨。随着美国周五公布强劲的消费支出报告使得市场预期对原油和天然气的需求将增强，油价周五飙升。在纽约商品交易所，2月份交收的轻质石油收于每桶94.39美元，全周涨幅为2.48%。

　　在美元弱势和稳定的油价支撑下，金价本周收于每盎司815美元的高点，市场对金价长期走势仍具信心，交易员表示金价有望在明年第一季度再创新高。因交易商回补美元抛空沽盘，美元兑日圆本周延续升幅，周五收于六周最高点为1美元兑换114.03日圆，全周升幅为0.97，但是美元对欧元由于受获利回吐影响，周末收跌。在周四欧元兑美元达到1欧元兑1.4308美元的两周低点之后，欧元兑美元周五涨0.2%，收于1欧元兑1.4354美元，但是全周美元兑欧元仍涨0.15%。

　　香港经济保持强势表现，本港股市则受惠于美国股市回稳及中国加息幅度较预期为低。投资者趁低吸纳本地地产股、银行股及零售股，因这三类股票直接受益于本地经济的强劲增长。全周恒生指数涨1，030.34点，涨幅为3.8%，收于27，626.92点；恒生中国企业指数涨590.42点，涨幅为3.8%，收于15，981.81点。

　　上周公布的重要经济资料 2007年12月17日至22日

　　预测 实际 利好/利淡

　　美国 第三季度经常项目（亿美元） 不适用 -1，785 ↓

　　10月份美国国际资本流入（亿美元） 不适用 1，140 ↑

　　11月份新屋开工数（万） 118 118.7 ↓

　　第三季度国内生产总值（按季增长） 4.90% 4.90% ↑

　　12月15日当周首次申请失业救济人数 335，000 346，000 ↓

　　11月份会议局经济领先指标 (按月变化) -0.30% -0.40% ↓

　　11月份个人收入指数 (按月增长) 0.50% 0.40% ↑

　　11月份个人支出指数 (按月增长) 0.80% 1.10% ↑

　　12月份密歇根大学消费者信心指数 74.5 75.5 ↑

　　香港 2007年9至11月失业率（经季节性调整） 不适用 3.60% ↑

　　2007年11月综合物价消费指数 (按年增长) 不适用 3.40% ↑

　　上周重要市场指标变化(截止于21/12/07)

　　股市 美债息率 联邦基金利率期货 商品期货 美元外汇

　　道指13451 0.83% 3M 2.98 11bp 07年12月 4.255% 现货黄金$810.40 2.00% Euro 1.4365 -0.36 %

　　标普 1485 1.12% 2Y 3.19 -11bp 08年1月 4.170% 纽约期油$93.31 2.24% Yen 114.14 0.66%

　　上海A 5354 1.89% 5Y 3.58 -5bp 2月 4.050% CNY 7.3635 -0.08%

　　深圳A 1446 3.40% 10Y 4.17 -6bp 3月 3.985% HKD 7.8000 0.04%

　　恒指27627 0.23%

    来自：中银香港