07年做空美元有利可图 明年或应改变策略

　　做空美元当属07年最"有利可图"的交易之一。自今年年初以来，美元兑欧元累计下跌达13%，兑日元下挫10%，兑英镑贬值8.5%。美元走软成为吸引全球目光的头条新闻，街头巷尾大家都在谈论美元何时才会见底。对于分析师而言，现在要讨论的最大问题是：08年美元将延续当前的反弹走势，还是再次陷入疲软。

　　当前有很多因素都可能左右美元的走势，首先是高通胀问题。在过去几个月里，美联储主席伯南克(Bernanke)为解决信贷市场问题采取了多项措施，包括三次降息、下调窗口贴现率、向市场注资等等，这些措施有效帮助了银行间拆借利率下降，但市场中的不确定性因素也往往在在眨眼间将美联储的努力化为乌有，这也正是美联储承诺将在需要的时候每两周向市场提供一次短期资金拍卖的原因所在。然而，最新数据显示美国通胀水平仍处高位，这意味着美联储可能不能再大刀阔斧的降息。

　　其次是经济增长问题。美国经济增长已开始放缓，但所幸的是全球其它地区07年受到的影响似乎还并不严重。然而，如果美国经济进一步下滑，全球其它地区可能将不可避免的受到牵连，08年传出坏消息的很可能是欧元区。截至目前，欧洲央行的言论一直较为强硬，引起市场对央行08年升息的预期，但如果欧元区经济增长放缓，市场的预期将从升息变为降息，这将利好美元而利空欧元。

　　此外，08年是美国总统大选年。金融市场似乎更喜欢共和党而非民主党，尤其是在民主党上台可能加税的背景下。未来几周，受圣诞和新年影响，市场交投预计将十分清淡，尤其是在12月25和26日市场休市期间。

　　◎美元反弹之势能否延续

　　在保持强势姿态约一周时间后，美元上周五终于承压走软，兑欧元、澳元、纽元和加元等货币均不同幅度的跌落。只有兑日元仍保持明显的强势，该汇率得到了套利交易的支撑。这是否意味着美元反弹之势就此终结了呢？分析师给出了否定的答案。

　　分析师指出，尽管欧元/美元有所反弹，但仍处于1.43-1.45交易区间内，澳元/美元和纽元/美元也均处于重要阻力位下方。而本周市场行情预计将十分清淡，汇率突破重要阻力位的可能性变得更加渺茫。

　　美国商务部上周五公布的数据显示，美国11月个人消费上升1.1%，创2004年5月来最大升幅；11月个人收入上升0.4%，10月上升0.2%；美国11月核心PCE物价指数年率上升2.2%，创07年3月来最大升幅。这些数据表明，美国经济并不像市场此前预期的那般疲软，而通胀压力也依然存在，这都利好美元。

　　同时，美国股市上周五也显示出复苏的信号，其中道指触及周内新高，标普500指数收盘走高。道指30只成分股中有29只上涨，带给了大盘蓝筹股有力的支撑。而美国国债价格则随着股市反弹而走低，其中10年期国债收益率上周五上升至4.168%。