再降息预期降低 美元大幅反弹

　　上周公布的美国11月生产价格指数和消费价格指数大幅高于预期，降低了美国下月再次降息的预期，也被市场认为2008年美国经济不会衰退，美元因此获得支撑大幅反弹。本周美国公布的经济数据基本符合预期，但周初申请失业金人数上涨表明就业市场疲软。近期公布的数据表明美国经济的消费层面并未削弱，而房屋和信贷市场能否缓解是明年美国经济走势的关键。目前美元指数在77.85有较强阻力，后市突破可望达80的位置，否则美元指数仍将向下走弱。

　　欧洲强劲的货币与信贷增长及欧元区经济基本面稳健的环境，支持明年上半年欧元的走势保持强势。近期欧元下跌主要受美元年底强势和信贷市场危机蔓延至欧洲的影响，考虑到美国降息对美国经济的促进作用以及欧元区升息的空间有限，明年欧元的走势波动性会大于2007年。

　　英国货币政策委员会在政策会议中全部投票降息25基点至5.5％，引发市场预测经济增长放缓还需更大幅度降息。近期金融市场恶化导致信贷市场收紧，增加了通胀下降的可能。因此，近期英镑走势表现疲弱，处于下降通道之中。短期英镑走势也以降息预期而下行为主。

　　近期两只利息较低的货币日元和瑞郎走势较弱，主要以美元反弹走势主导。近期美国公布的消费价格等数据和年底市场的清淡大幅推高了美元的反弹走势，日本公布的短观数据也不及预期，日元升息依然遥远；瑞士央行称瑞郎疲弱加大了升息预期，但瑞郎疲弱仍在可容忍的区间内波动。日元和瑞郎走势受益于信贷市场的恶化，近期有望小幅上涨。

　　近期公布的加拿大CPI数据不如预期使加元一度下跌，但近期加元逆势上涨主要由于美元反弹，加拿大和美国经济紧密联系令加元受益于近期美元强势，后市加元有望达到0.98。

　　近期澳元以下跌为主，一方面由于美元反弹，另一方面信贷市场并未好转导致利差交易放缓。但澳元下跌幅度较小，因澳元仍受益于高息货币特点以及明年澳洲仍将采取紧缩货币倾向。若澳元能再次站稳0.87，短期仍可持有澳元。

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