澳门国际银行：十二月份月刊

　　汇市回顾

　　十一月份受到美国联储局减息1/4厘影响下，美元持续下跌，主要是由于信贷危机和次级按揭等问题困扰美国经济，再加上美国联储局将于12月份可能再次减息0.25%；而美国的经济数据好坏参半，表现令人失望，这些因素均使美元全面走软。

　　月初公布美国第三季国内生产总值为+3.9%，非农业就业人数分别为+16.6万人，两者均较预期为佳。但数据并未能为美元带来支持，其中欧元、英镑和加元一度升至1.4730、2.1045和0.9324历史高位。

　　踏入月中，美国公布的生产物价指数为+0.1%，而消费者物价指数为+3.5%，两者均符合预期。美元曾一度得到支持。兑各主要货币短暂回升。当中英镑受到英国央行可能减息的预期下从历史高位2.1045回落至2.0351水平，而日圆上升至107.25水平。

　　去到月底，美国公布的消费信心指数为87.3，远差于预期.该数据自05年10月以来最低。而耐用品订单为-0.4%，也较预期为差。在众多不利因素和美国联储局可能减息的预期下，美元持续弱势，各主要货币兑美元持续于高位徘徊。而商品价格例如原油和黄金受惠弱美元和资金大量流入而持续上升，油价和金价徘徊于90美元和800盎司水平。

　　每月一星

　　十一月份日元的走势持续上扬，并于该月创下年内新高，由美国次按问题带动环球股票市场下挫，市场避险意识高涨下令利差交易升温，投资者对美元的保值信心下降，并且日本第三季国内生产总值按季上升0.6%及2.1%(年率)，高于市场预期。可视为日元上升的推动力。当中日元最高曾见107.25，月内升幅3.65%。但投资者应该留意在高位下日本央行对市场会作出干预行动。

　　汇市信箱

　　刘先生来信询问于0.7500水平持有纽元好仓，近日纽元升至0.7700水平，询问是否需要平仓先行获利？

　　美国联邦储备局将于12月11日议息，市场预期美元将最少减息四分一厘，而减息半厘的机会约有三成，倘若美元大幅减息半厘，美元兑各外币将会进一步走弱，而近期纽西兰公布的数据显示，11月房屋销售较上年同期下跌21.6%，显示该国打压通胀的措施初现成效，亦巩固了纽西兰央行不急于减息的观点，另一方面，近日日圆兑纽元的汇价逐步转弱，反映沽日圆买纽元的套息交易正在进行；而市场预期美国于明年1月和3月将有可能再度减息，随着纽元与美元的息差持续扩阔，预料纽元仍有进一步的上升空间，建议刘先生可把纽元目标价推高至0.7900水平。

　　十二月份重要经济数据

　　国 家 日 期 数据

　　美国 三日 供应管理协会制造业指数

　　欧罗区 四日 生产物价指数

　　美国 五日 非农业生产

　　英国 六日 工业生产

　　美国 六日 首次申领失业救济金人数

　　美国 七日 失业率

　　美国 七日 密歇根大学消费者信心指数

　　美国 十一日 批发库存

　　美国 十三日 生产物价指数，零售销售

　　美国 十四日 消费物价指数，工业生产

　　英国 十八日 消费物价指数

　　美国 二十日 个人消费，GDP物价指数

　　美国 二十一日 核心个人消费开支指数

　　美国 二十七日 耐用品订单，消费者信心指数

　　本月货币走势预测

　　欧 罗

　　支持区：1.4300– 1.4400

　　阻力区：1.4800 -1.5000

　　上月，欧洲央行警告，欧元区2008年经济增长或会从早前所预测的2.5%降低至2.3%；同时，受美国次按问题困扰，美元不断积弱，令欧元成为资金结算货币，而预测美国联储局12月份可能会继续减息1/4厘，故此可以推断欧洲央行在12月议息中未必会减息。

　　日圆

　　支持区：107.00– 109.00

　　阻力区：114.50 – 116.50

　　日圆自10月开始兑美元一路上扬，最高曾见107.20。由于全球股市下挫令风险规避情绪增强，投资者纷纷抛售高息货币，买入低息日圆进行利差交易平仓。但由于12月美国联储局有可能会进一步利用减息政策来舒缓资金短缺问题，以及日圆升值过快，日本央行势必入市干预。

　　英 镑

　　支持区：2.0200– 2.0300

　　阻力区：2.0700 – 2.0800

　　虽然美元走势持续疲弱为英镑带来支持，但由于英镑的升值过快及美国次按问题可能会进一步扩散至欧洲地区，同时升值带来英国出口带来不良影响，而楼价亦开始有回落迹象，加上央行官员的温和言论，将令12月份英伦银行议息结果为减息机会率加大。英镑在本月的下行压力将逐步加大。

　　瑞 郎

　　支持区：1.0800 – 1.0900

　　阻力区：1.1550 – 1.1650

　　与欧元走势相若。

　　澳 元

　　支持区：0.8550 – 0.8650

　　阻力区：0.8950 – 0.9050

　　近日外汇市场个别发展及交投量有所减少，以及由于美国次按问题对高息货币的吸引力下降，澳元从高位11月初的0.9401回落，同时年底大多数基金会进行年结，预测澳元将会在0.8650-0.8950上落。

　　纽 元

　　支持区：0.7600– 0.7700

　　阻力区：0.7900 – 0.8000

　　由于市场认为美国联储局有机会在12月份议息中减息，以及美国次按问题迟迟未得到解决，加上新西兰数据显示楼市有回落迹象，证明新西兰央行高息政策有效压益通涨；与澳元一样，预测纽元会在0.7700~0.7900上落。

　　加 元

　　支持区：0.9700 – 0.9800

　　阻力区：1.0250 – 1.0350

　　上月加元从高位0.9056急速回落大约1000点子，鉴于近日加元升势过急带来出口减弱，以及全球金融体系不稳定，油价反幅，不利因素将会继续影响加元表现，预计加元仍为下行导向。

　　来自：澳门国际银行