中信银行：年底市场清淡 外汇市场窄幅波动

　　临近年底市场清淡，外汇市场窄幅波动

　　美元

　　昨日美国再度公布黯淡的房屋数据，11月房屋开工年率下降3.7%，营建许可年率则下降1.5%，为1993年6月以来的低位，均符合市场的预期，但另一方面，开工率的下降有助于缓解房屋存货的快速增长，属于行业的自我调节机制。另外，RedbookResearch公布的最新全美零售数据显示，美国12月份前半月全美连锁店销售额较上月同期下滑0.6%，较上年同期增长1.4%。由于12月前半月介于感恩节和圣诞节之间，该数据仍可以令人满意，并未出现市场所担心的消费行为大幅减弱的局面。其他消息方面，美联储提出了针对抵押贷款借款人的新保护条例，旨在避免过于宽松的放款标准导致许多美国人面临丧失物业的悲剧重演。贷款机构在放贷之前，必须确认借款人是否具备还款能力。今年华尔街的明星??高盛公布了第四季业绩，宣告获利增长，主要因该行解除次优抵押贷款押注及时准确，且投资银行业务佣金增长，帮助公司躲避了信贷紧缩的打击。第四季营收增加14%。不过高盛财务长随后表示，公司对其近期业务前景持谨慎态度，次贷危机仍未触底，因此反而导致股价下跌。但整体美国股市收高，投资者买入防御性的科技权重股，道琼斯工业指数上涨65.27点或0.50%。

　　穆迪（Moody's）11月再次下调了509亿美元CDO的评级，并继续审查另外1，741亿美元可能被降级的CDO。这样，2007年全年被降级的CDO总额约为626亿美元，这可能导致近期内市场出现新的被动抛盘，引发信贷市场再度震荡。临近年底，投资人开始为今年结账，获利头寸倾向于了结，技术因素和资金流对交易的影响很大。美元兑日圆涨0.5%，报113.38日圆；欧元兑美元报1.4403美元，几无变动；英镑兑美元跌0.5%，报2.0121美元。另外，《华尔街日报》透露出了联储官员间巨大的分歧，费城联储行长Charles

　　Plosser表示，美联储公开对比经济增长和通货膨胀面临的风险孰轻孰重，可能会传递过多联储对于利率走向的信心。他希望美联储更加明确地阐述经济发展状况会如何影响利率决策，而不是暗示联邦基金利率的方向。他还称，近期的数据表明，通货膨胀的基础正变得日益广泛，绝非孤立地表现在能源领域，这是值得担忧的核心物价压力迹象。美国经济不会步入衰退，但即便未来数个季度中将会出现衰退，现在大幅放松货币政策也不会对避免衰退产生太大作用。相反，一旦经济在明年晚些时候复苏，将会产生可怕的通货膨胀危险。

　　欧元

　　昨日欧元区官员再度表达了对通胀问题的谨慎态度，欧洲央行管理委员会委员Mersch指出，欧洲央行十分重视维持通货膨胀预期的稳定，并将采取政策行动以防止通货膨胀预期发生重大变化。欧洲央行将密切关注欧元区较大经济体由2008年初开始进行的薪资谈判。另一名委员Stark则表示，欧元区通货膨胀率在未来数月内可能见顶，随后逐渐下滑。必须对通货膨胀预期保持的良好控制。

　　数据方面，欧盟统计局发布的数据显示，欧元区10月份贸易顺差较9月份增长40%，至61亿欧元。其中，10月份出口较上年同期增长11%，10月份进口较上年同期增长8%。该数据显示欧元的大幅升值暂时并未影响到贸易收支状况，增添了对于欧元区经济前景的乐观气氛。

　　英镑

　　昨日英国国家统计局公布的数据显示，英国11月份消费者价格指数月增长0.3%，较上年同期增长2.1%，略低于10月份，令担心通胀上升的人暂时松了一口气，支持了英国央行减息的行动。

　　另外，英国央行总裁金恩表示，还将有金融市场的进一步坏消息出现，各大央行已联手防范全球经济因信贷紧缩而出现大幅放缓，未来几个月全球银行业将面临痛苦地调整。

　　来自：中信银行