欧央行以低于市场利率无限注资 市场反应强烈

　　欧央行(ECB)昨日宣布，将在周二每周例行流动性操作中，以低于市场利率，无限量提供时限为两周贷款，以帮助银行系统渡过年关。

　　欧央行表示，将接受所有利率不低于4.21%贷款请求。在12月12日的每周例行操作中，欧洲央行共拍卖了2185亿欧元资金，平均利率为4.21%。

　　此次措施与欧央行在8月9日全球信贷紧缩爆发之初采取措施非常相似。不过，那次是提供隔夜贷款，而这次是提供时限为两周贷款。

　　在上周，欧美五大央行刚刚宣布联合采取一系列措施，以确保年末银行业系统流动性充足。欧洲央行昨日这项举措表明，它对于各项行动迄今未能缓解市场紧张局面，依然感到失望。

　　法国巴黎银行市场策略师athalie Fillet周二声称，欧洲央行这一举措，将令市场Libor明显下降。她说，欧洲央行宣布无限注资后Libor将下降至4.50%附近，依然高于4.21%水平，之前市场2周Libor在4.90-4.97%高位。

　　Fillet还表示，由于欧洲央行此次无限注资措施，市场隔夜和1个月期的拆借利率都将下降。

　　◎英国央行响应

　　英国央行(BOE)周二表示，以5.36%最低投标利率向市场注入为期3个月期100亿英镑资金。

　　其中75%竞投以5.36%的利率中标，低于英国央行基准利率5.5%水平，最高中标利率为6.60%，加权平均中标利率为5.949%。

　　英国央行此前也曾开展三个月期资金拍卖，但由于最低投标利率高于英国央行基准利率100个基点，此类拍卖无人问津。

　　为了缓解市场流动性压力，英国央行上周宣布，决定不以较高的惩戒性利率向市场注资。英国央行此举也是全球五大央行联袂注资，缓解货币市场压力行动的一部分。

　　◎欧洲央行注资举措治标不治本

　　著名投行贝尔斯登表示，虽然欧洲央行大力增加市场流动性，但是解决问题的根本还在其货币政策。在取得一定成效的同时，此举也暗示欧洲央行依然倾向采取更加激进的货币政策。

　　贝尔斯登认为，增加市场流动性仅能够缓解信贷危机对市场的冲击，而针对目前欧元区银行间拆借利率高企的问题，似乎药不对症。

　　法国兴业银行驻伦敦欧元区经济学家James Nixon表示，欧洲央行此举并没有解决根本问题，在1月过后，欧元区银行业基本面诟病将重新浮上水面。他还指出，欧元区许多银行面临着资产支持商业票据销售的“冰河时期”。欧洲央行此次注资仅能延缓银行业基本面问题爆发而已。

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