英镑兑日元：把握区间 高抛低吸

　　本刊海外分析师 王伟

　　近期的英镑/日元波动较为平淡，虽然英国央行拿出“杀手锏”降息25个基点，希望通过降息来刺激本国的经济发展，但此举并未给英镑/日元带来打压。其近期走势主要还是以触底缓慢反弹为主。12月6日，英国股市的回升带动汇价从224价位附近开始缓慢上扬，在12月11日见到了229.82的价位。但由于当日美股的再度下落令汇价回到了229下方，至12月12日截稿为止，汇价维持在225.80附近波动。

　　基本面

　　近期市场的焦点除了股市走向以外，都集中在各国央行的利率问题上。12月6日，英国央行在市场预测维持利率不变的情况下，突然效仿

美联储决定降息25个基点至5.5%。这是英国央行自2005年8月以来的首次降息，市场对英国货币政策进一步宽松的预期也随之升温。市场人士认为到2008年年末，英国央行的基准利率将可能下调至4.5%。但是否能达预期，主要还得看本次降息对英国的经济有没有起到较大的作用，如果效果不佳，则英国央行有可能再度采取降息措施。12月7日公布的数据再度证实了英国经济的状况，报道显示英国经济在截至11月底的三个月增长为0.6%，是一年多来的最慢增速，市场预计经济增长的进一步放缓将导致明年一段时间内的增长率低于趋势水平。这也表明了明年上半年英国央行可能将进一步调整经济，从而使英镑承压。

　　日本方面近期没有重要的数据发表，市场的焦点集中在日本股市的变动情况。日本经济财政大臣大田弘子在12月7日表示，资本支出增长下修打压GDP；资本支出的下修主要是由于库存、

房价下跌以及普通家庭收入下降造成的，这表明了影响资本投资的因素已经阻碍到日本经济的增长。12月11日公布的日本11月消费者信心指数出现下滑，降至39.8，为2003年12月以来最低水平。总体来说近期的日本经济基并没有好的表现，市场主要关心的还是英国经济的变动情况。

　　技术面

　　从日K线图中可以看到，随着年末的临近，汇价波动平缓，主要维持在228附近上下200多点波动，虽然汇价也曾回到229上方，但并没有站稳，表明上方依旧存在较大的压力。日图中布林线已经开始收口，表明汇价将可能维持区间盘整。同样，技术指标的MACD及RSI也未给出明确方向。预计在未来一段时间，汇价将维持在223～229.50区间震荡。

　　操作建议

　　随着年末的临近，在操作上还是谨慎为好。短线可以考虑在223~229.50区间高抛低吸、快进快出。