美元兑日元：跌破110 反弹将告一段落

　　本刊分析师 魏雪琴

　　近一周来，随着利好消息的陆续出台，美元的反攻得到了延续，兑一篮子货币均出现了不同程度的上涨，兑日元也回到了111上方。然而，在大趋势依然向空的形势下，美元的反弹空间有望进一步打开吗？兑日元又能否再上一个台阶呢？

　　基本面

　　美元近期的良好表现不仅仅是受到自身经济基本面的支持以及技术面的反弹需求，加拿大央行及英国央行的降息举措也给美元的反弹带来强劲动力。而这段时间跟股市走势关联性较强的日元，在美国及日本股市逐步回暖带动市场风险偏好情绪上升之后，前期的强势表现也转换为近期的回调走势，从而造成了美元/日元汇价的持续上扬。

　　经济数据方面，日本近期出台的一系列经济数据好坏参半：12月7日，日本方面公布的第三季度GDP经物价调整后季比上升0.4%，折合成年率上升1.5%，逊于预期的季比上升0.7%，折合年率上升2.7%；同日公布的第三季度实际GDP环比年率下修至增长1.5%，初值为增长2.6%，而此前市场预期为增长2.7%。被下修的GDP数据表明了日本经济依然不够景气，仍未完全摆脱

通货紧缩的状况，对日元造成了一定的打压；此外，12月10日公布的核心机械订单为月率上升12.7%，年率上升3.3%，前值分别为下降7.6%和7.0%。由于最近一段时间此数据的变化幅度较大，无实际参考价值，所以也未给日元带来提振；12月11日，日本内阁府公布的数据显示，日本11月家庭消费者信心指数降至39.8，为2003年12月以来的最低水平，10月份为42.8。该指数低于50表明消费者态度悲观。

　　在经济基本面表现不济及市场风险偏好情绪上扬的带动下，日元近期的表现逐步趋软，但这并不能说明日元的强势不再。目前日元的疲软走势仍处于调整阶段，就像美元目前的反弹一样，大趋势如何尚未能断定。

　　技术面

　　从日K图上看，汇价仍处于长期下降通道当中，中长线向空趋势不变。5日均线向上穿越10日、20日均线后交织在一起，表明汇价短线走势仍有反复。从技术指标上分析，RSI强弱指标从弱势区域回到了中性水平，目前维持在50附近波动；MACD指标中，红色柱状体依然呈现扩张态势，快、慢二线的上行趋势也保持良好，表明汇价的上行动能仍未衰竭。目前汇价已经站稳布林线中轨110.00上方，而布林线上轨的112.50附近存在较强阻力，短期内汇价若能突破此处的话，反弹空间有望进一步打开；反之，一旦汇价跌破中轨，则表明美元兑日元的反弹可能告一段落。

　　操作建议

　　预计短线波动区间为110.00~112.50，操作上建议以靠近区间上限卖出日元为主，破位止损。