美联储注资计划对美元的直接影响尚未明朗

　　美联储联手其他央行向全球金融系统注入流动性，国与国之间可能出现资金转移，这可能会直接影响美元走势。但美元走势仍不明朗，基本面才是影响多数汇率走势的主要因素。

　　综合外电12月14日报道，随着美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)联手其他央行向全球金融系统注入流动性，国与国之间可能出现资金转移，这可能会直接影响美元走势。

　　根据12日宣布的计划，Fed、欧洲央行(European Central Bank)以及其他几国央行将通过招标的方式以较低的利率向大型银行提供资金，希望此举能够逐步改善银行总体流动性状况，并打开信贷渠道。此外，欧洲央行和瑞士央行(Swiss National Bank)还与Fed建立了货币掉期机制，这就为这两个欧洲的央行提供美元融资打开了便利之门。

　　全球主要央行通过招标提供资金的做法可能会造成某个国家的流动性状况好于其他国家，这将吸引许多

商业银行为进行融资而涌入这个流动性高的国家，随后将筹措到的资金再兑换为自己国家的货币。

　　Commonwealth Bank驻伦敦的首席策略师Divyang Shah表示，这种情况在英国央行(Bank of England)未采取注资行动前也曾发生过，当时英国的银行纷纷向欧洲央行寻求流动性，然后再兑换为英镑。

　　如果Fed最终以最为优惠的利率向市场注入最多的流动性(分析师认为这种情况有可能发生)，一些美国以外的公司将会以较低的中标利率来借入美元，然后买进他们自己国家的货币，这就意味着美元可能会遭受打击。

　　但分析师表示，抛开上述或其他在招标过后可能直接影响美元走势的状况，投资者最好还应从宏观的角度看待Fed的注资计划。

　　Shah表示，虽然可以设想各种情形，但归根结底，基本面才是影响多数

汇率走势的最主要因素。他表示，即便是在当前这种情况下，基本面依然是汇率的重要推动力，关键还要看Fed招标计划会对市场有关美国步入衰退的担忧情绪产生怎样的影响。

　　关键问题包括：在救市计划进入实施阶段后，银行间利率及其他重要货币市场利率是否会回落；股市投资者的风险偏好是否会上升；多国央行注入流动性后，金融市场整体信心是否会有改善。

　　到目前为止，外汇市场还看不到这些问题的答案，也不确定怎样才是对央行招标计划的准确反应。

　　在上述救市计划宣布后，低收益率货币日圆兑高收益率货币欧元和美元最初一度走低，显示市场对该计划表示欢迎。但日圆周四收复了部分失地(至少兑欧元是如此)，原因是投资者开始对流动性注入计划表示质疑。

　　但不管如何看待这一计划，在评估Fed招标计划与风险偏好时，汇市投资者可能还是只从股市寻找指引。

　　电子交易系统显示，13日后市，欧元兑1.4607美元，12日尾盘兑1.4708美元；美元兑112.09日圆，12日尾盘兑112.05日圆；欧元兑163.78日圆，12日尾盘兑164.83日圆；英镑兑2.0394美元，12日尾盘兑2.0477美元；美元兑1.1417瑞士法郎，12日尾盘兑1.1328瑞士法郎。

　　Brown Brothers Harriman全球外汇部门主管Marc Chandler提到了Fed救市计划直接影响汇市的另外一种途径。他表示，投资者还应考虑到欧洲央行的动向；欧洲央行将分别于12月17日与12月20日进行美元招标，与Fed下周特别市场操作的时间相同；欧洲央行招标将接受欧元抵押品。

　　他表示，这样以来，就会出现美元借款与欧元抵押品之间的货币错配。美元借方面临美元走高的风险；因此，为了对冲这一风险，其中一些机构可能会在远期市场上买进美元或买入美元看涨期权。

　　但和其他分析师一样，Chandler也不建议投资者押注于此。他认为，汇市似乎最多只会对注资计划产生温和反应。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。