中信银行：美国数据良好 美元强劲反弹

　　美元

　　昨日美国公布11月生产者物价指数(PPI)较上月成长3.2%，远远超出预期，为1973年8月来最大，年率增长7.2%，也为1981年11月来最高；而扣除食品和能源的核心PPI较上月上升0.4%，高于预期的0.2%。美国商务部公布11月零售销售增加1.2%，高于预估的增加0.6%；扣除汽车的零售销售也良好增长1.8%，好于预估的增长0.6%。这些良好数据突显通胀的上胀风险，令市场对于降息的预期有所降温，美元全线攀升，国债价格则下滑。

　　

欧元兑美元跌0.6%至1.4620美元，英镑兑美元走低0.4%至2.0390美元，美元兑日圆大体持稳于112.23日圆。美国指标10年期国债收益率由周三尾盘的4.09%升至4.18%，2年期国债收益率则从3.14%升至3.21%。

　　另外，纽约联储总裁盖特纳表示，主要央行联手采取的新举措将有助于减少流动性问题影响整体经济的可能性，新举措确保市场参与者能够获得融资，从而对货币政策起到补充作用，但并不直接解决许多银行在资产负债表或资本方面面临的窘境。国际

货币基金会(IMF)则对多国央行联手行动解决信贷市场问题予以肯定，并表示货币政策需要保持灵活性。

　　但是这些正面评价并不能打消投资人对多家央行联手行动是否能解决信贷市场问题的存疑，而CNBC电视更是报导，美联储前任主席格林斯潘将其认为美国经济陷入衰退的几率从30%上调至50%，道琼斯工业指数在犹豫中小涨44.06点或0.33%，报13，517.96。

　　欧元

　　欧洲央行周四发布了12月份月度报告，其中指出欧元区将面临中期内的物价上行风险，但经济基本面依然保持良好。欧洲央行称，欧洲管理委员会将会在评估的基础上及时果断的采取措施，以抵制第二轮效应与中期内的物价上行风险，其风险包括原油与农产品价格的增长，管制价格和非直接税收的增长，产能限制以及劳动力市场趋紧推动工资水平强劲增长。

　　对于通胀问题，欧洲人看起来仍然相当的谨慎。欧洲央行(ECB)管理委员会委员Marko Kranjec称，欧元区通胀预期可能脱离安全水准，薪资通胀上升的可能性大为增加。

　　欧洲央行执行理事Smaghi则表示，欧洲央行抵制通货膨胀的目标并不会阻碍欧洲央行为缓解金融市场动荡而对货币市场采取的干预措施。近期欧洲央行在实施抵制通货膨胀政策的同时，依然能够对市场进行有效干预，并缓解金融市场动荡局面。Smaghi指出，据法律规定，欧洲央行的目标就是要维持物价稳定，并非推动欧元区的经济增长。就长期的历史经验证明，每当货币政策被用于推动经济增长及其他方面时，最终结果将是导致通货膨胀率增长。

　　日元

　　日本央行公布第四季度短观调查报告显示，日本企业的信心极其疲弱。第四季度大型制造商景气动向指数下降至+19（市场预期为+21），该指数第三季度为+23；而第四季度大型非制造商景气动向指数由+18下降至+16（市场预期为 +20）。但是，第四季度小型制造商景气动向指数出人意料地由+1上升至+2（市场预期为-2），小型非制造商景气动向指数由-10下降至-12（市场预期为 -10）。与小型企业相比，大型企业对景气状况的担忧程度更逊于预期。

　　对此，日本经济财政大臣大田弘子发表置评，她认为，日本经济复苏趋势不变，但油价高企和住房市场法规严格化可能是这份调查结果疲弱的原因。她表示，将继续密切关注油价高企等经济不利因素。而日本央行副行长岩田一政则指出，次级抵押贷款危机对日本经济造成的影响正逐步加深，其程度已超出此前预期。

　　另外值得注意的是，短观调查报告显示，日本大型制造商逐步向上修正了对美元/日圆

汇率的预期，这表明，尽管日圆在今年以来恢复强势，但大型制造商仍然预计日圆将会走软。

　　英镑

　　在多国央行宣布采取联手行动缓解信贷危机后的24小时，伦敦银行间拆借利率（LIBOR）的跌幅极小，引发股市大幅下跌，英国FTSE指数暴跌约3%。金融市场的流动性不容乐观。

　　英国工业联盟(CBI)公布，12月总工业订单差值从11月时+8降至+2，远低于分析师预估的+6。另外，英国央行公布的调查结果显示，英国11月对未来的通胀预期上升，创下3.0%的高位，远超越实际的通胀水平，创下1999年开始此项调查以来的最高位。这项调查结果可能令英国央行未来进一步降息的余地缩小。

　　来自：中信银行