美联储观察：注资计划可能暗示未来利率方向

　　美联储大幅度自由化信贷市场的惊人计划获得经济学家高度评价。经济学家估计，美联储此次行为可能对未来货币政策有所暗示。

　　综合外电12月12日报道，美联储大幅度自由化信贷市场的惊人计划获得经济学家高度评价。经济学家估计，美联储此次行为可能对未来货币政策有所暗示。

　　美联储在11日晚些时候暗示将采取哪些行动后，12日又公开一些新措施，希望将改善仍艰难的信贷市场条件。该计划公布在11日减息政策会议之后。美联储11日政策会议及决定引发市场参与者强烈不满，他们多数认为美联储缓解紧张金融市场的力度不够。

　　美联储拍卖是为了改善仍然面临挑战的金融环境，但经济学家认为美联储此次行为可能有更广泛的涵义，潜在降低了多次减息的必要性，并改变美联储执行货币政策的方式。

　　鉴于金融市场问题对经济前景迫在眉睫的威胁，解决金融部门问题仍然是最重要的焦点。美联储数月以来一直在处理这些问题，在三次连续宽松货币政策中共下调联邦基金利率整整一个百分点。美联储还自由化贴现窗口并下调贴现利率。

　　贴现窗口曾是美联储处理市场危机的第一个也是最引人注目的工具。问题是，作为美联储为吸引借款人并抹去贴现窗口历史遗憾所作努力的全部，贴现利率下调的幅度还不够。一些人希望美联储11日更大幅度下调贴现利率，降低贴现利率与联邦基金利率之差。政策制定者的决定证明不是引发华尔街对政策会议结果失望的主要因素。

　　美联储12日宣布的计划对纠正11日失误起到很大帮助。Stone & McCarthy Research Associates分析师Ray Stone称，该计划将会非常成功，它将引起期限利率下降，并改善整体金融环境。

　　美联储新的议程有效代替了将贴现窗口作为主要工具使市场再次运行的计划，这主要归因于新工具相对简单，且因为没有发生贴现窗口长期背负的包袱。