瑞银：关注美联储利率决定

　　瑞银集团12月11日汇市评论：

　　美元周一纽约时段小幅承压，市场等待美联储利率决定结果出台。欧元/美元维持1.4704-1.4736的区间，美元/日元也维持111.49-111.82的窄幅区间波动。美股收盘上扬，受到金融类股上涨带动。但在利率决定前波动也相当有限。我们的经济学家预期美联储本周降息25个基点至4.25%，贴现率将下调50个基点至4.50%。利率期货市场对美联储降息25个基点的预期为100%。会后的声明措辞引人关注，可能暗示美联储未来继续降息的意愿。

　　我们仍然认为美元兑主要货币(除日元)超卖。而在英国央行降息，欧洲央行最终也会降息的背景下，英镑/美元和欧元/美元将承压。我们预期年底前欧元/美元将跌至1.45，英镑/美元跌至2.04。

　　欧元：

　　周一公布的法国10月工业产出月率上升2.1%，超过预期。而

意大利工业产出则下降0.3%，低于预期。总体来看欧元区的工业产出动力正在衰退。欧洲央行官员赫利(John Hurley)周一表示，预计通胀在2年将放缓至2.0%的目标下方，但需注意第二轮通胀效应的产生。我们的经济学家维持欧元区经济将放缓的观点，并预期08年欧洲央行将降息50个基点至3.5%。

　　日元：

　　周一公布的10月核心机械订单月增12.7%，高于预期的6.2%，部分受到火车设备一次性订单的提振。数据符合我们经济学家对日本经济温和上扬的观点。根据东京金融交易所的数据，日元空头头寸自12月5日的近期峰值2530亿日元降至2310亿日元，较8月9日创出的历史高位5042亿日元出现大幅回落。风险偏好情绪的缺失令投资信托公司12月的新基金发行不被看好。

　　英镑：

　　周一公布的11月PPI意外上行，受到食品和

能源价格推动，年率上扬4.5%，为16年来高位。另外，10月数据上修至3.9%。输入物价指数增幅也高于预期。数据暗示英国强劲的通胀压力，帮助英镑兑欧元和美元出现上扬。但我们的经济学家指出，数据只占英国总体GDP很小部分。我们预期英国央行将继续强调通胀上行风险，但另一方面通胀将会受到经济其他部门减速的抵消。我们对欧元/英镑1个月和3个月的预期值为0.71，对英镑/美元1个月和3个月的预期值分别为2.04和1.97。

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　　来自：瑞银

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