联合汇华：日元周评

　　本周美元/日元探底回升，由于美国股市持续反弹，推动套利交易热情重燃，令日元在交叉盘中承压，加上美国数据大多好于预期，暗示经济增长并没有失去基本的动力，给予美元强劲的支撑，从而促使日元的升幅有限，重新恢复走低。上周开盘110.89，最高111.79，最低109.54，收盘111.66。周线图形成较长下影线的阳线，暗示反弹动能强劲，随后还有进一步摸高的机会。

　　上周没有太多的日本数据公布，仅在周五公布了较为疲弱的日本第三季度实际GDP修正值。季增0.4%，前值增0.6%；年率修正值增1.5%，前值增2.6%，继续显示经济较为温和的增长态势，对日元没有较为明显的支撑作用。影响汇价走势的主要因素是技术因素和美国数据。由于美林下调花旗的结构性投资证券评级，令周初美股走低，促使风险规避情绪上升，打压套利交易平仓，令日元获得短暂的反弹动能，同时美元/日元在短期关键阻力111.50/80下方受阻回落，引发大量卖盘兴趣，也成为推动日元上涨的重要因素。但随后汇价在109.50遭遇顽强的买盘抵抗，并最终吸引逢低买盘兴趣，其后转而震荡走高。周三，美国公布了第三季度非农生产力终值增长6.3%，为2003年第三季度来最大增幅，显示美国经济仍具备潜在的增长动能，同时周五公布的美国11月非农就业人数好于预期，为增长9.4万，并进一步上调了10月的数据至17万，美元获得强劲支撑，并且推动股市走高，进一步又刺激了套利交易的热情冲燃，再次对日元形成了打压，美元/日元最终突破上行挑战短期关键阻力111.80。

　　从技术上看，周初美元探底回升，在109.50一线形成了一个小的双底形态，随后震荡走高，连续突破多道均线的压制，并最终测试111.80的关键阻力。目前短期均线呈现金叉，拐头向上对K线形成支撑，同时指标也重新返回至强势区域，暗示还有进一步上试的机会。一旦汇价能够进一步升逾111.80，则将向60日均线113.50/80挑战。周线图看，汇价自下行通道下轨获得支撑，转而向上测试通道上轨阻力113.50一线，正好是10周均线，为短期重要的阻力，再次突破其上，美元/日元可能有形成临时性低点，并重新恢复前期升势的机会，因此这一线将是决定美元/日元中期命运的关键。而在此之前112.80/113.00将十分关键，是前期区间的下档，也是较为重要的阻力。从走势上看，在111.80附近可能会有短期的整固，随后汇价可能突破其上，因此可参考逢低买入的策略。而目前只有跌破110.50/30，才有重新回落向109.60的机会，但可能概率不是很大。最近的支撑在111.10/00。