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逢高空欧日 抓住年末的市场机会

http://www.sina.com.cn 2007年12月10日 11:18 环球外汇网

  上星期五,美国政府正式批准挽救次按危机的方案,将次按贷款利率冻结5年,以协助可能在利息上调后无力供楼的业主。估计有多达50万名业主会受惠,未来两年则可以帮助逾100万业主免于断供——被收回住房。该消息对美元应该是利好。只是这一利好实际在上星期二已经被市场知晓;

  上星期五晚上另一个美元利好是非农就业数据增加94000人,虽然低于10月份修正后的170000人,但却高于预期,而且11月份失业率持平于4.7%,也比预期的要好。仔细分析工资数据,11月份平均小时工资上涨0.08美元,至17.63美元,较上年同期高3.8%,这意味着相对趋紧的劳动力市场并未给劳动力成本施加很大压力。

  市场在数据公布后有一定幅度的震荡,最后还是选择横盘。因为该数据毕竟温和,仍然不能避免美联储在本周会议上的减息决定。如果这样的数据再多一点,未来减息的幅度就不会太大,而且本周减息可能成为未来一年中最后一次减息——这可能与大多数分析师的看法大不一样。美洲银行首席经济学家Mickey Levy表示,“就在市场预测会有大幅度下跌的时候,经济再一次没有出现预测的情况。我确信在相关数据公布以后,美联储会长舒一口气,这不是什么灾难性的数据”。美国财长鲍尔森在接受采访时表示工作市场的表现反映“经济是健康的”。

  从数据上看,美国的劳动力市场的确没有过去好。到目前为止,新增了130万个就业岗位,月平均11.8万个,低于2006年的月平均18.5万个,以及过去5年的平均13.3万个。非农就业人数是衡量美国就业市场最为重要的一个指标,受到美联储和投资者的极端重视。此前,美联储主席伯南克以及其他决策层在12月11日例会到来之前强调了该报告的重要性。当前有很多经济学家预测隔夜拆借利率将再次降低0.25%,但利率期货价格显示降息50个基点的可能性从36%降至26%。另外,由于燃料价格上涨、

房价进一步下跌,路透社/密歇根大学消费者情绪指数初值从上个月的76.1降至74.5,低于预期。显示房地产的低迷和高油价对美国民众消费心理的影响巨大。

  总之,就象我上星期一文章已经强调的,欧元兑美元将维持震荡8天,一直到本周美联储会议之后。但是,震荡不是没有方向的横盘,而是出现向下的倾斜,预示着欧元未来的调整方向。

  另外,由于中国央行周末紧缩市场流动性,预测对股市的心理打击巨大——未来紧缩可能更多。而如果中国股市不能再大幅度地上涨,会抑制息差交易并进而牵扯到欧系货币和商品货币。这对美元也是利好。由于中国未来的紧缩很可能动用

汇率武器,这对日圆可能出现鼓舞。如果息差交易在年末出现进一步的平仓浪潮,日圆的上涨可期。

  我认为,从中期行情发展看,逢高空欧日可能是非常不错的选择,这既迎合了中国紧缩流动性的基本面,也可能符合年末息差交易年末平仓的基本面。

  来自:农业银行责任编辑:木子

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