刀烽：美联储降息对各货币影响不同

　　不出意外，稍后美联储将降低美元利率，以提振经济并解决次债问题，目前为止美联储一直坚持通过这个方法来应对对危机，这对多数肥美货币是有利的举措。比如英镑所以能保持利率坚挺，一定程度是得益于美联储放松利率对经济的支撑。

　　预料降低利率25个基点，这个仍是中性的措施，对市场的影响力比较有限，会令市场认为此债仍没有解决前，美联储仍有足够的降息余地。总的来说美元走势不会理想，但连续降息后美元也不容易出现短线的崩溃性的下跌。

　　欧元

　　最近美国非农等数据总体良好，同时持续的降息预期也令市场认为，此债问题可望在明年得到解决。欧元

　　我们研究认为美国陷入经济衰退的可能比较小，所以欧元未来快速大幅度的上涨并不容易出现。短期而言，欧元下跌的时间或空间不够充分，不足以出现明显买入机会，但本周初在1.44附近仍有一定短期买入机会。

　　英镑

　　上周英镑表现不佳，一度跌破2.02水位，但是我们仍旧认为英镑的平衡水位是2.05，考虑非美重心总体下滑，中性水位也不会低于2.04。因此目前水位显得并不高。

　　风险方面，

　　日元

　　日元的下跌有合理的成分，但下跌过程中市场仍倾向买入日元(见下图)，本周初日元受美元利率影响还不会理想。但112.50附近本周有一定支撑，该水位可能有短期反弹出现。(节选自招行外汇俱乐部电子杂志，首席分析师王晓萌）