瑞银：非农未能帮助美元

　　瑞银集团12月10日汇市评论：

　　美元周五纽约时段维持平稳，受到非农就业报告基本符合预期的影响。欧元/美元维持1.4610-1.4674的区间，美元/日元则交易于111.51-111.79。

　　非农就业报告显示11月新增就业9.4万，和此前ADP良好数据一致。失业率保持在4.7%。数据公布后，市场对美联储降息预期做出重新评估，2年期美债收益率上扬7个基点。

　　本周重点为美联储利率决定。我们的经济学家预期美联储将降息25个基点至4.25%。市场上周认为降息50个基点的几率很大，但在良好的就业数据公布后，该预期已经受到打压。

　　我们认为美元兑各主要货币(除日元)仍然超卖，而英国央行的降息将令英镑/美元和欧元/美元承压。另外流动性紧缩也将成为日元和美元年底前走强的另一个因素。

　　欧元：

　　德国工业产出下降0.3%，好于预期的下降0.8%，但数据仍然显示出工业产出动力的下降。消费者商品输出下降，但我们的经济学家认为个人支出将保持上扬，并将成为德国08年经济增长的主要驱动力。尽管上周欧洲央行讲话强硬，但我们的经济学家仍然预期将于明年降息25个基点2次。我们认为经济基本面无法支持目前欧元/美元汇价水平。

　　日元：

　　上周五公布的日本3季度GDP修正值低于初值，仅报0.4%。3季度GDP平减指数也走弱。但下修大部分受到疲弱的资本支出的影响。我们的经济学家指出净出口仍将是推动经济增长的主要动力。本周五将公布的4季度短观报告为本周日本最重要数据。

　　英镑：

　　本周英国将公布一系列劳动力市场数据。而房产市场数据可能将进一步表明恶化状况。尽管英国央行并未在声明中把

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